版权质押，能给电影行业输血吗？

文 | 毒眸，作者 | 张友发

轻资产评估的好时代。
刚刚过去的第十一届北京国际电影节，有一些新变化值得注意。
在9月22日的“中国电影投融资峰会”上，北京银行推出了“电影+”版权质押贷融资产品，宣布以电影版权为核心，围绕电影及电影延伸产业链，来提供电影金融融合服务供给。此外，在经过一年多的准备后，北京文化产业投融资协会宣布成立了电影投融资专业委员会。

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所谓版权质押，是指以版权等轻资产作为抵押，来获得贷款的一种手段。在缺乏重资产的电影领域，这本是进行融资的重要手段。但在过去，这项融资手段在行业开展的并不普遍，这主要和版权的评估体系没有建立，以及配套的金融产品并不丰富有关。
在产品手册上，毒眸注意到，“电影+”版权质押贷将重点着眼于电影的版权价值。以“电影版权”为核心，服务对象包括了音乐、小说、演出、动漫、游戏、公园场景、衍生品、剧本杀旅游线等细分领域。
经历了上一轮的资本周期后，中国电影的未来发展仍然需要资本的输血。而在最近几年，国有银行等金融机构，正在更加积极地参与到文化产业的融资中来，这也是电影行业和金融业建立更理性联系的新机会。
以版权质押为代表的轻资产评估方式，可能会是中国电影融资的新机会。
“投得出去，收得回来”中国电影的进一步发展，需要更加良性的投融资制度。
相对其他产业而言，电影行业的融资渠道相对单一。而且从2017年开始，电影行业的融资就呈现出下滑的趋势。《中国电影投融资发展报告（2021）》显示，2017年至2020年，影视行业融资事件数量依次为124次、83次、31次和25次，融资总额分别为194.63亿元、172.31亿元、14.76亿元和30.97亿元。
在二级市场，最近几年的IPO没有电影公司的身影。已经上市的公司股价则呈下滑的趋势，如华夏电影发行有限责任公司常务副总经理黄群飞在这次峰会提到，内地所有上市影视企业的市值，或许还不如美国一家（文娱）上市公司大。

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这更体现出金融输血的意义，“所以我们光靠电影本身的造血功能是严重不足的，需要金融的支持，只有金融的助推才能协助、帮助电影产业大规模快速高质量的发展。”
另一个大的背景，则是政策的变化。中国电影基金会理事长张丕民就认为，“在文化产业被提升至国民经济重要支撑的政策引导下，金融资本领域与以电影为代表的影视文化产业间的互动和协同越来越紧密。迈进提质增效、产业升级高质量发展新阶段的中国电影，需要更多资本，特别是专业资本和金融资本的大力支持。”

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必要性之下，整个行业的融资困难，也和没有建立良好的投资秩序有关。在黄群飞看来，整个电影投融资目前从全国总的来说，还存在不理想，不规范，信息不对称等痛点。
不理想主要表现在融资难，这主要是因为电影行业发展放缓，资金回收并不容易，行业本身不够规范，也阻碍了融资的进行。“对头部项目可能投不进去，对中小企业没有路径去融资。一些二级市场个人投资非常不规范，投了也是血本无归，所以就打击了投资的积极性。”
另外还存在的，是信息不对称的问题，“行业有很多优秀的年轻的人才，有一些优质的项目，也找不到资金，所以信息非常不对称。”