十年好声音梦碎资本圈( 三 )

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2017年-2019年，《中国好声音》吸金能力逐年下降，但授权费却逐年增加，占总营收的比例也由2017年的7%增至2020年的13% 。
海选暂停或许不会对节目选手产生影响，但随着《中国好声音》广告吸金能力的减弱，海选暂停无异于雪上加霜。
对广告赞助来说，内容是根本，但是随着优质曲库的逐渐见底，宝藏歌手已经被挖掘大半，如何提升内容质量找到新的增长点，是摆在《中国好声音》面前的又一道难题。
3、灿星陨落，资本梦碎上海灿星文化传媒股份有限公司是好声音背后的制作公司，与好声音唇齿相依、共生共荣。
今年2月，灿星文化三冲IPO折戟。这个靠《中国好声音》走进资本视野的公司，三年三次冲击IPO均遭遇失败，至今未能实现其A股综艺第一股的梦想。
灿星文化最初是美国新闻集团旗下星空传媒子频道星空卫视进入中国时成立的制作公司，后经由多次股权转让，现由上海星投控股，持有股份65.7% 。
根据灿星文化的招股书显示，好声音在灿星文化的营收中占有相当大的分量， 2017年至2019年，《中国新歌声》、《中国好声音》节目制作收入占总收入的比例分别为32.33%、32.96%和26.67% 。可以说，好声音的运营情况会直接影响灿星文化的营收。
2016年后好声音出现颓势，而灿星文化的营收也自2016年达到峰值后呈现断崖式下跌，从2015年到2020年6月，灿星文化的营业收入分别为24.62亿元、27.06亿元、20.58亿元、16.53亿元、17.33亿元和3.45亿元。
对好声音的单一依赖成为灿星文化必须要解决的痛点，为了摆脱这种依赖，灿星文化近两年不断拓展新综艺，并有意识增加受托承制节目的比重。《这！就是街舞》、《即刻电音》等便是采用该模式，即公司根据节目播出平台（电视台或网络平台）的特点和要求研发节目，公司承担节目的创意和制作，并向客户交付节目产品，在节目交付后根据合同约定方式经购货方确认后结算收入。
2017年-2019年，灿星文化受托承制模式的收入在快速增加，占比分别为1.73%、11.74%、和12.22% 。受疫情影响2020年上半年更是加大了该类型的投入，播出的节目中《出发吧，师傅！》、《爆款来了》第二季以及《这！就是街舞》第三季的衍生节目《师父！我要跳舞了》均为受托承制，收入占比达47.17% 。
但是，高占比是在未计算《中国好声音》营收的情况下，另外，受制于高昂的制作费用，受托承制是毛利率较低的一种创收方式，未来不见得能支撑起灿星的利润增长。所以短期内灿星要想摆脱对《中国好声音》的依赖还很困难。
随着行业环境的变化，红极一时的好声音渐显颓势，虽然依旧有广告主和品牌方为其买单，但资本市场似乎已经不再为此买账，错过最佳上市时机的灿星文化未来上市之路也是布满迷雾。
不可否认的是，过去几年，好声音确实为音乐市场注入了一大批新鲜血液，但当情怀不再，好声音的内容价值逐年贬值，节目的商业价值又能兑付多久？