上市公司|半年涨幅147%，月子中心龙头爱帝宫（0286.HK）半年业绩出台( 二 ) 单房|每股盈利|涨幅|爱帝|月子

五年战略规划出炉，内生增长加速
尽管月子中心市场需求巨大，但能否给予足够的供给，还要看月子中心能否具有“可复制性” ，复制性到底有多强。
7月26日，爱帝宫重磅出台了其五年战略规划，新增房间数年复合增长率将达到50% ，内生增长正在加速进行。
从品牌服务上来看，爱帝宫根据十四年的月子服务经验打造出自主研发的母婴健康照护体系，涵盖9大服务体系， 1300个母婴健康照护操作要点，并以此标准开发出信息化软件月子中心管理系统，能有效提高月子中心的运营管理效率及服务质量。
基于人才储备上的优势、完善的培养体系，爱帝宫开发出创新超轻资产模式用于店铺扩张，直接租赁已装修的公寓及酒店式物业，使得开店成本降至原有的三分之一。今年四月开业的侨城轻奢院，开业至今入住率已经达到50-60% ，预计开业满半年能够实现盈亏平衡，证实创新超轻资产模式可行。
鉴于在北京与成都的经营数据显示各地能接受高端月子服务，新模式将大大有助于公司进一步全国快速复制扩张。爱帝宫已公告将以同样的模式在深圳宝安及成都建设新的月子中心，预计分别能在今年九月、十月开业，分别拥有月子房94间和26间，增加共计120间房间，以承接快速扩张的月子服务需求。
图表三：爱帝宫2018年-2021年（预计）月子中心房间数

文章图片
数据来源：公司年报、公司公告，格隆汇整理
从公司未来规划来看，未来5年城市门店扩张路径已经清晰，进行层次梯队化入驻。第一批深圳、北京、成都、杭州；第二批广东、东莞、佛山等；第三批天津、重庆等。不同地区结合当地物价与消费水平，从而进行差异化定价策略。从房间量来看，公司规划2020年至2025年整体自建门店房间年均复合增长率达到50% ，在深圳之外的城市实现目标城市20%的市占率，未来预计每年房间数增速至少在35%以上，房间规模将达到3500间。
图表四：爱帝宫5年规划城市门店扩张路径

文章图片
数据来源：公司公告，格隆汇整理
小结
伴随着三胎政策落地，整个月子中心行业正在迎来健康发展的黄金时期。作为港股月子中心的稀缺标的，爱帝宫的美正在被市场所认可。
在基本面上来看，公司持续剥离非主营业务，扩大月子中心创始人权限、并公布未来五年发展规划，以轻资产模式加速开店。这一系列措施，将有望带领爱帝宫开启一段快速成长阶段。此外，外部股东自愿承诺禁售，也正是看好公司长远价值。
【上市公司|半年涨幅147%，月子中心龙头爱帝宫（0286.HK）半年业绩出台】从市场前景上来看，对标中国台湾成熟市场，中国大陆有望延续中国台湾月子服务高渗透率的发展路径，拥有潜在千亿市场规模。在这个黄金赛道下，月子中心龙头企业爱帝宫值得期待。