新经济边界越发模糊，资本如何投资产业( 八 )

苏明：这个问题的话，因为有的公司投资策略和逻辑都不一样，就我们本身国发创投在这方面的基本想法，我简单的梳理一下，首先我们作为国有企业我们投资会偏谨慎一点，所以我们投资的时候会选几个大的方向，大的方向有一个基础的原则，第一个符合国家未来的一个发展趋势，第二个看不懂的我们坚决不投的。这里面像比如说我目前选的新材料，人工智能，工业4.0，包括生物医药看的比较多一点，相对来说苏州当地的产业集群，产业上下游的企业比较多，所以我们这一块相对来说投的比较多一点。
打个比方，我们现在的互联网企业，包括比较热的半导体企业，我们完全看不懂，所以我们基本上也不会做相关的投资，不管估值是低还是高，我们一般都不大会去碰。自己碰的企业也会在细分赛道里面去挑前几名和后几名有爆发性成长的。就目前我们公司的这种投资风格来说，我们相对来说是比较偏向于B轮左右的，中后端的企业相对能够跑出一点利润的，这时候他的产品和技术得到一定的市场的认证，这个可能是像我们这种投资机构相对来说比较偏好一点的。相对前一点，比如刚刚开始做新产品开发这种的话，我们目前相对来说比较难做一点。
王姝文：关于赛道这个问题，我觉得和第一个问题是呼应的。其实很多新的技术，新模式，新的产品，新的平台已经在跨界了，你很难用一两个具体的赛道框定它。我觉得一样的，作为现在投资也要去看这种技术和数字下自然发生的融合。很多东西是交叉的，我觉得这是呼应第一个共识。
具体在执行的时候，从我们自己的角度来讲，其实我抓的就是底层的逻辑，科技驱动，然后看各个产业的数字化程度。在这个底层逻辑之下，其实这时候比如说我们去看SaaS服务，它落在各个应用场景里面都能看得懂，抓得住。第二个在大的场景选择下，当然要去看市场有多大。比如我们投的比较重的在教育科技上，为什么抓教育呢？教育不是以往的这种K12的教育，我们看的教育更多的是教育培训，核心是整个从国家到产业到个人，中国的核心竞争力实际上在人口素质的进一步提升。所以整个从产业，从政府，从企业，从家庭到个人，在教育培训上的需求和投入会越来越大。然后最后再延续到后面就是终身教育，职业培训，还有包括街道ToB很多人力资源的优化，和人力成本的降低，这是一个大行业，比较长的周期。
吴斌：泡沫对于这个产业和这个市场也许是一个好事，但是对于投资人，特别是LP来说，可能是一个恶梦。所以我们的原则很简单，宁可错过也不能错投，因为我们管理的是保险的资金。
徐诗：做创业也好，做投资也好，底层思考和认知是最重要最优先的，选择比努力重要太多。是不是选对正确的方向，是不是能够反周期，穿越周期，或能够真的做时间朋友，还是最本质的。我们自己偏好的还是有结构性机会，是长赛道，大赛道，能出超级公司的，要抓到超级企业家跟支持他一起前行。同时要跟我们能力圈匹配，因为山行有很多产业资源和人脉资源会给到被投公司，也希望投后能帮上忙。我们会花非常多的时间做研究和思考，做系统梳理，然后找里面最优质公司，跟行业有高增长的第一名或有潜力成为行业第一名的公司合作，这是我们的原则。

陈能杰：产业为本，我们今天聊的根本的话题，产业它跟新技术的结合，产业和区域经济的关系，以及产业和资本的关系都非常的紧密。特别感谢今天有机会和各位讨论产业，讨论产业跟资本的话题，谢谢大家！