监管层严控“战投式定增” 再融资锁价改竞价成潮流

_原题为：监管层严控“战投式定增” 再融资锁价改竞价成潮流
摘要【监管层严控“战投式定增” 再融资锁价改竞价成潮流】连月来，越来越多上市公司修改再融资方案，引入战投式定增明显降温。据21世纪经济报道采访人员统计，自2月中旬再融资新规落定后，截至目前，还没有一个引入战略投资者参与锁价定增且限售期为18个月的过会案例。（21世纪经济报道）
连月来，越来越多上市公司修改再融资方案，引入战投式定增明显降温。
上周，碧桂园第三单对A股上市公司的战略投资也宣告流产，惠达卫浴公告称，鉴于目前资本市场环境变化，并综合考虑公司实际情况、发展规划等诸多因素，同时经与发行对象沟通协商，公司拟对本次非公开发行对象进行调整。拟发行对象中，碧桂园创投将不再作为战略投资者参与本次非公开发行股票。
在此之前，碧桂园创投拟分别不超过5亿元战略投资帝欧家居、蒙娜丽莎的方案，也相继宣告终止，这一信号也让越来越多的市场参与者开始担忧A股锁价定增市场的发展。
“当时高瓴终止战略投资凯莱英的时候，我们就知道，私募PE作为战投行不通了，现在碧桂园也退了，产业资本现在也够呛，目前监管层严格限制战投式定增。我们了解到的情况是，监管层对投资方的技术，以及上市公司募集资金投向也有严格要求，比如用于补充流动资金的项目，也不能过。”国内一家知名投行人士向21世纪经济报道采访人员透露。
据21世纪经济报道采访人员统计，自2月中旬再融资新规落定后，截至目前，还没有一个引入战略投资者参与锁价定增且限售期为18个月的过会案例。
战投式定增无一过会
再融资新政实施半年有余，但“18+8”的战投式定增仍未破冰。
数据显示，自2月发布再融资新政以来，已有681家上市公司发布再融资预案且预案在正常推进过程中，预计募资金额约9459.55亿元，同期，增发实施企业则为151家，募资金额合计4193.79亿元。
具体来看，实施增发的企业中采用1家为公开增发，剩余150家企业仅58家为锁价发行，同时，也只有九强生物一家增发目的为引入战略投资者。
值得一提的是，九强生物此次定增顺利发行，离不开公司临时调整定增方案。5月12日，九强生物定增发行对象中国医药投资有限公司(下称“国药投资”)也自愿追加承诺，表示“本公司所认购的本次非公开发行的股份自本次非公开发行结束之日起36个月内不得转让。”
5月29日，九强生物非公开发行A股股票申请也获得证监会发行审核委员会审核通过，7月8日，九强生物顺利完成此次定增。
随后，同样效仿九强生物延长战投锁定期的中成股份也于7月8日收到证监会出具的《关于核准中成进出口股份有限公司非公开发行股票的批复》。此外，据21世纪经济报道采访人员不完全统计，古鳌科技、英科医疗等上市公司也先后公告称，公司拟引入的战略投资者自愿将非公开发行的锁定期由18个月延长至36个月，但目前还未公布最新进展。
而目前还迟迟未修改方案的部分上市公司，则陷入了困顿。
【监管层严控“战投式定增” 再融资锁价改竞价成潮流】采访人员注意到，已披露再融资预案的681家上市公司中，有75家在方案中明确指出，为引入战略投资者，但目前公司的“18+8”方案至今未获得进一步反馈消息，其中拟引入的战投不乏互联网龙头、央企、大型产业基金等。
如5月28日公布《非公开发行股票方案》的顺络电子，其拟引进的战略投资者包括先进制造产业投资基金二期(有限合伙)、湖北小米长江产业基金合伙企业(有限合伙)等，其中先进制造产业投资基金二期(有限合伙)的出资人包括财政部、国投招商投资管理有限公司、招商局资本、政府引导基金等。