海天味业股价创历史新高后大跳水机构：太贵了不会去买

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在连续刷新历史高点后，抱团消费股的高估值再一次引发机构的重视。
9月3日，调味品龙头海天味业(603288.SH)股价早盘一度上攻至203元，再创历史新高。然而在午盘后进入“崩盘”模式，截至收盘下跌6.79% 。即便是在大跌后，海天味业的市盈率也超过100倍。
值得一提的是，近日来买方和卖方机构均再次审视消费品上市公司高估值的合理性。
一位私募机构负责人认为，毋庸置疑企业质地非常优秀，但也被市场寄予了过高预期，而目前估值与基本面已不匹配，短期续创历史新高属于资金的自我强化。
海外的案例也显示，在2000年至2010年的10年间，不少公司净利润实现了大幅增长，但股价在十年内却几乎纹丝不动。
创新高后“闪崩”
今年来，海天味业股价节节攀升，市值不断创出新高。9月3日开盘后，海天味业股价一度冲至203元，市值也超过6500亿元，再度刷新历史高点。不过，下午开盘后以海天味业为代表的消费股突然进入大跌模式，海天味业一度下跌超过8% 。截至当日收盘，海天味业报收于185元，跌幅6.79% 。
【海天味业股价创历史新高后大跳水机构：太贵了不会去买】截至9月3日收盘，今年以来海天味业股价已经实现翻倍，如果进一步拉大统计范围，最近三年海天味业股价的累计涨幅达到惊人的4.6倍。
事实上，今年来包括海天味业在内的一众调味品上市公司股价均实现了大幅增长。第一财经统计的6家调味品上市公司，今年来的股价平均涨幅达到110%，其中恒顺醋业(600305.SH)、千禾味业(603027.SH)以及天味食品(603317.SH)股价均翻倍，千禾味业的涨幅更是达到178.13% 。
业内人士认为，由于疫情影响居家增多，调味品家庭端需求增大，销售折扣减少，高端调味品销售量增，使得调味品企业营收和利润同比增长。这也体现在中报上，不少调味品板块企业的中报业绩符合预期或超预期。
海天味业2020年中报也显示，上半年公司实现营业收入115.95亿元，同比增长14.12%；实现归母净利润32.53亿元，同比增长18.27%，实现基本每股收益1.0元，同比增长17.65% 。
值得一提的是，从产品毛利率来看，海天味业所在的调味品行业毛利率高企，比如海天2019年主营产品毛利率合计为47.52%，其中酱油的毛利率达50.38%，远远超过石油的15% 。不过，这样的毛利率与茅台相比却是“小巫见大巫” 。2019年，茅台酒的毛利率达到惊人的93.78% 。
东方财富Choice统计也显示，2016年来，海天味业中报的营业收入同比增长率分别为9.26%、20.57%、17.24%和16.51%；归属于母公司股东净利润同比增长率分别为11.29%、22.7%、23.3%和22.34% 。
业绩如此稳定的海天味业，自然也成为公募基金经理的心头好。
截至今年上半年末，公募基金合计持有6358.54万股海天味业股票，占其流通股的比例为1.9622%，相比一季度增持了2300多万股。
其中，泓德基金、景顺长城、汇添富以及银华基金这四家基金公司持有海天味业的数量排在前四，特别是泓德基金持有1319.52万股，景顺长城也持有831.91万股。
邬传雁、刘彦春、劳杰男等明星基金经理均对海天味业青睐有加。其中，刘彦春在二季度增持了230万股；劳杰男更是在一季度清仓120万股后，二季度再次新进275万股。
中银证券相关研究人士认为，银行理财产品的净值化和打破刚兑会催化居民资产搬家的过程，今年公募基金发行非常火爆，而公募对于消费的持仓集中度依然排在所有板块的第一位，叠加食品饮料年内收益率排名第一的因素，“申购-增配”的正反馈机制会再次生效。

海天味业股价创历史新高后大跳水 机构：太贵了不会去买

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