同程艺龙想要腾飞，还需甩开腾讯的“厚爱”( 二 )

腾讯旗下平台带来的流量贡献了同程艺龙主要活跃用户来源。财报显示，2017年到2019年，同程艺龙来自腾讯旗下平台的平均月活用户数量由0.8亿攀升至1.75亿，腾讯为同程艺龙的流量贡献比例从65.68%持续攀升至84.21% 。
【同程艺龙想要腾飞，还需甩开腾讯的“厚爱”】背靠腾讯，意味着同程艺龙可以以更低成本实现用户增长，这有助于其降低销售费用率，释放更大盈利空间。2016年前，在激烈的竞争环境中，为了吸引商家和用户，同程艺龙在市场推广方面进行了大量投入，这导致其2015年和2016年销售费用率分别高达84%和66% 。到2020年第二季度，公司的销售费用率已经降至27.4% 。

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数据来源：财报
交易额有待改善
流量厮杀加剧
复苏是二季度旅游行业的关键词。在盈利能力有明显改善的同时，同程艺龙的营收、交易额等财务数据环比回升明显，但同比有待改善，可见疫情对公司业务仍有一定负面影响。
在营收规模方面，二季度同程艺龙收入为12亿元，同比下降24.6%，相比一季度43.6%的跌幅有所收窄，但相比2019年第四季度的74亿元仍有一些差距。
在具体业务方面，二季度公司的在线交通票务收入为7.25元，同比下跌22.5%，相比一季度的同比下跌45%有所收窄，仍为公司最大的营收增长引擎；住宿预订服务收入为3.84亿元，同比下跌30%，但环比增长67.8% 。两项业务收入在总营收中的占比约为92% 。

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数据来源：财报
值得注意的是，该季度同程艺龙的MAU（平均月活跃用户）基本恢复到2019年同期水平。二季度，同程艺龙的MAU为1.76亿，同比减少3.3%，环比增加18.3% 。同时，其MPU（平均月付费用户）为1860万人次，同比减少32.9%，环比增加25.7% 。

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数据来源：财报
不过，公司的交易额和用户付费率仍有待改善：同程艺龙上半年的交易额为40亿元，同比减少47.4%，创下新低。其二季度用户付费率为10.6%，在过去六个季度中仅高于2020年Q1的10% 。
携程集团执行董事长梁建章近日撰稿称，国内旅游行业占GDP总量11%、包揽国内就业人数10%的旅行业，但因为缺失学生游、家庭游群体等的参与，6000万元的国庆消费收入岌岌可危。8月25日，联合国秘书长古特雷斯也表示，受疫情影响，全球旅行业或将损失1.2亿个就业岗位。
可见，旅游行业各板块在疫情结束后的完全恢复恐怕还需要一定时间，同程艺龙的财务业绩若希望恢复到疫情前，恐怕也还需要一些耐心。
同时，在下沉市场，同程艺龙正面临着越来越多的竞争对手。2020年以来，全球旅游行业遭受疫情重创的大背景下，出境游市场几乎是一片空白，这导致携程、飞猪、美团酒旅等OTA平台均将眼光转向国内市场，尤其是下沉市场。数据显示，国内低线市场的人口规模达9.3亿，占全国人口近七成，市场空间广阔。
当发力下沉市场成为行业共识，OTA行业的同质化竞争正在加剧，同程艺龙也迎来更激烈的市场竞争。
其主要竞争对手均不可小觑：比如，携程体量大、产品类别全，2019年年底在地级和县级城市的品牌门店数量已经超过2400家；途家主营民宿、跟团游等，目前大致拥有超五百家自营门店；飞猪背靠互联网巨头阿里，拥有来自支付宝移动端转化来的庞大用户，不愁流量也不缺资金。
除了传统OTA玩家，美团等新势力也是同程艺龙的强力竞争者：美团同样背靠腾讯，在住宿领域已经后来居上。Trustdata数据显示，按间夜量统计口径，2019年上半年美团在国内在线酒店预订领域占据47.3%的市场份额，高于携程、去哪儿和同程艺龙的市占率之和。同程艺龙在OTA市场的份额目前大概是4.3% 。