孙正义：我很有钱，但我为什么不值钱？

这些天，软银可以说是站在风口浪尖上了。
【孙正义：我很有钱，但我为什么不值钱？】先是曝出大手笔炒作美股期权被华尔街围剿，再是出售王牌资产ARM给英伟达，现在孙正义又把私有化摆上了桌面。联系今年一、二季度的大亏、大赚， 2020年的软银给人太多“惊喜” 。
有钱，并不一定值钱很早之前，软银就想要私有化退市。2015年的时候，软银自身市值约为650亿美元，而其最大的3笔投资——阿里巴巴、Sprint、雅虎——价值约780亿美元，这种严重的低估直接导致孙正义意图回购退市。
尽管后来因为各方面的原因这次私有化没能达成，但管理层对这种巨大折让的不满却没有消除，反而越来越大。
今年3月份，阿里巴巴股价大涨，软银持有的股权价值直接超过1500亿美元，加上其他投资项目，软银市值相比其持有的资产折价达到73% 。
资本市场如此不待见，早就成了常态，大规模的股票回购、一系列的资产出售计划也没能很好地解决这个问题。
3月份，软银宣布了出售4.3万亿日元的资产，约410亿美元，用于偿还债务和股票回购。之后，软银出售了其在阿里巴巴、T-Mobile及日本电信业务的一些股份，股价在8月份达到20年来的高位，但折价率仍超过45% 。
这次400亿美元出售ARM也仅仅是让这个现象稍稍好转，因为软银的最大资产还是阿里巴巴，经过几次减持后，软银的持股比例下降到了24.9% ，按照最新市值7517.88亿美元来算，价值约为1872亿美元。

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而现在市场对软银的估值是1150亿美元，也就是说，光是它手中的阿里巴巴股权就比他自己还要值钱。平心而论，的确是挺憋屈的。

明明我很有钱，但市场却认为我不值钱。

去年业绩报告会上，孙正义就公开了抱怨了一下。在财务报告开头，他给了一个公式：“25-4=9？” 。意指软银的资产价值25万亿日元，债务4万亿日元的，但市值为什么只有9万亿日元。
老虎基金也曾在2018年表示软银的价值被严重低估，仅有其净资产价值的一半左右。
但投资者们从来不买账。上周媒体曝出软银二季度买入了40亿美元的美股科技股期权，从中获得了40亿美元的利润，虽然后面美股有所回调，收益也非常之大。
让孙正义郁闷的是，市场非但不为这个高收益所动，反而视线全集中到了背后的高风险。当天软银的股价大跌逾7% ， 3天内市值蒸发880亿元，孙正义“赌徒”之名传播开来，不但被华尔街围剿，还遭到各种声讨， “反向指标”、“行业熄灯人”的调侃层出不穷。一代狠人，令人唏嘘。
不过从投资者的角度来看，这种不信任其实有迹可循。
“纳斯达克鲸”搅动华尔街如果《金融时报》对孙正义的评论是真实的话，他的做高策略大概是这样的：
首先，买入标的物的看涨期权，再买入正股。
有买期权的，就有人卖，这些人被称为“做市商” 。做市商卖看涨期权是断定未来股价会下跌，买期权的人会选择不兑换成股票，他们就可以赚期权费。