刘强东的第三驾马车

9月11日晚间，上交所受理京东数科的上市申请。京东数科拟以每股面值1元发行不超过5.387亿股（行使超额配售选择权之前）股票，占发行后总股本比例不低于10% 。发行后总股本不超过 53.8亿股。
距离7月确定上市两个月后，京东数科的营收秘密终于揭晓。
招股书显示，2020年上半年，京东数科营收103.27亿元，归属于母公司股东的净利润为-6.70亿元。此次上市计划募集资金203.67亿元，将全部用于主营业务相关的项目，如金融机构、商户与企业数字化解决方案，开放平台升级建设等业务。
经历了数字金融、金融科技、数字科技的三个阶段，京东数科最终确定了To B的方向，并为此做足准备。
此前4月，京东数科进行了上市前最后的组织架构调整，将业务分为行业层、产品服务层与核心能力层三部分。与此同时，2020年上半年，京东数科对外投资了6家公司，以补全业务覆盖能力，其中海益科技和猫酷科技被直接收购。
如果将达达视作京东喂大的第一家上市公司，那么即将登陆科创板的京东数科，无疑将成为京东喂大的第二家上市企业。加上谣传已久的京东物流上市在即，京东系雏形逐渐形成。
而在资本的加码下，京东数科针对B端业务逐渐铺开，将与京东物流、京东电商一同成为京东集团的三驾马车。
商企数字化贡献最大营收
京东数科将自己定义为一家数字科技公司，主要为金融机构、商户与企业、政府及其他客户提供全方位数字化解决方案。
2017年至2019年，京东数科营业收入分别为90.70亿元、136.16亿元、182.03亿元；环比增速分别为50%和34%，总体保持高速增长。
同一时期，京东数科归属于母公司股东的净利润分别为-38.20亿元、1.30亿元、7.90 亿元，净利润成倍数增长。
但在疫情影响下，京东数科的营收增速和净利润增速急转直下。2020年上半年，京东数科营收103.27 亿元，归母净利润-6.70亿元。半年营收占比2019年总营收不到六成，高速增长大概率保持不住。归母净利润已经连续两年扭亏为盈，此次再度为负。
招股书透露，这一情况可能会在下半年持续。“如果未来宏观经济状况发生波动，新冠疫情持续或者反复，行业监管政策出现变化，市场竞争加剧，消费需求下降等，均可能导致经营业绩波动。”
具体来看，京东数科的营业收入来自四部分：金融机构数字化解决方案、商户与企业数字化解决方案、政府及其他客户数字化解决方案以及其他。对应的客户分别为金融机构、商户与企业、政府。

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2020年上半年，上述业务的营收贡献分别为42.84亿元，占比总收入的41.48%；54.09亿元，占比52.37%；5.75亿元，占比5.57%；0.59亿元，占比0.57% 。也就是说，商户与企业数字化解决方案是京东数科目前的最大收入来源。
这其中，金融机构对收入的贡献比在2017年至2020年间不断提升，从17.05%增长至41.48%，与第一大营收进项的差距缩小至不到11个百分点。
商户与企业的营收贡献占比则呈现逐年下降的趋势，从2017年的80.52%降低至目前的52.37% 。按照金融机构和政府两个业务的营收增速来看，至今年下半年，商户与企业的营收占比极有可能降至第二。
金融机构数字化解决方案的稳定增长，使其成为京东数科营收的潜在最大贡献者。这块业务主要是与商业银行、保险公司、基金公司、信托公司、证券公司等各类金融机构合作，京东数科提供目标流量、信贷风险管理与运营方案等服务，金融机构按照引入规模支付导流费用和技术服务费。