QFII、RQFII境内投资扩围来的是“活水”还是“空头”？

_原题为：QFII、RQFII境内投资扩围，来的是“活水”还是“空头”？
摘要【QFII、RQFII境内投资扩围来的是“活水”还是“空头”？】第一财经采访人员发现，境内对外资的担忧主要集中在三个方面，一是担心交易技术“打不过”，而受到国外成熟的程序化交易“碾压”；二是担心监管困难，对外资交易行为无法穿透监管；三是担心市场出现系统性风险时，难以进行有效的风险控制。（第一财经）
“外来活水”和“大空头”，是境内投资者谈及金融开放时，常常提到的两个词汇。其背后，体现了境内投资者面对外资的矛盾心理——既期待增量资金入市，又对陌生的外资心存忧虑。而放松外资在境内“做空”领域的限制，更加深了这种忧虑。
9月25日，证监会、中国人民银行、国家外汇管理局发布《合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者境内证券期货投资管理办法》(下称《办法》)，根据新规，QFII、RQFII不仅可以投资A股股票，还可投资金融期货、商品期货、期权、融资融券、转融通等业务领域。
第一财经采访人员发现，境内对外资的担忧主要集中在三个方面，一是担心交易技术“打不过”，而受到国外成熟的程序化交易“碾压”；二是担心监管困难，对外资交易行为无法穿透监管；三是担心市场出现系统性风险时，难以进行有效的风险控制。
“按照当前的日内交易成本，外资现在进来做高频交易，已经很难赚到钱了。”盘古智库高级研究员、资深全球宏观交易员熊鹏对第一财经采访人员表示，不仅如此，高频交易在国际市场也已经越来越式微，境内对程序化交易的担忧有些过虑了。
“确实有很多欧美专业投资机构认为A股市场存在高估现象。最典型的就是A股和H股或者与在欧美上市股票的对比，能够直观地看到流动性溢价带来的泡沫。”中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英告诉第一财经采访人员，短期多元化金融开放可能会带来一定所谓的冲击，但是中长期来看，中国的金融市场也会更快地与全球市场接轨，其定价与风险管理的功能发挥更为科学。
【QFII、RQFII境内投资扩围来的是“活水”还是“空头”？】“活水”有多大
《办法》及其配套规则为外资进入境内金融市场提供了更大便利。
一是降低准入门槛，便利投资运作。将QFII、RQFII资格和制度规则合二为一，放宽准入条件，简化申请文件，缩短审批时限，实施行政许可简易程序；取消委托中介机构数量限制，优化备案事项管理，减少数据报送要求。
二是稳步有序扩大投资范围，新增允许QFII、RQFII投资全国中小企业股份转让系统挂牌证券、私募投资基金、金融期货、商品期货、期权等，允许参与债券回购、证券交易所融资融券、转融通证券出借交易。
“资本市场开放程度相对前期显著增大。”中山证券首席经济学家李湛对第一财经采访人员表示，在美国、欧洲等主要经济新冠肺炎疫情持续发酵，而中国经济基本面持续向好的环境下，QFII、RQFII投资范围扩大与准入门槛降低，为外资进入A股市场提供了便利。
统计显示，目前共有336家QFII机构投资1162.6亿美元，276家RQFII机构投资7225.72亿元，两者共计使用投资额度约为1.5万亿元。
“相对A股市场75万亿总市值与61万亿流通市值而言，QFII与RQFII占比相对较小。QFII与RQFII放开后能否带来大量的资金流入，还取决于多个方面。”李湛列举称，比如，国内其他相关配套制度是否足够完善或者得到QFII与RQFII机构的认可；在当前国外疫情持续恶化以及国际形势极其复杂的情况下，是否有持续稳定的宏观基本面；国外避险情绪是否持续增强，倒逼避险资金向国内流动。

QFII、RQFII境内投资扩围 来的是“活水”还是“空头”？

QFII、RQFII境内投资扩围来的是“活水”还是“空头”？