「双面」跟谁学：半年做空12次，股价反涨548%( 三 )

对此，Tech星球（微信ID：tech618）也向多位三四线城市家长询问，是否听说过跟谁学或高途课堂，得到的回复均是从未听说过这家教育机构。
“疫情开始后，孩子一直在上网课，但感觉效果不好，隔着屏幕孩子容易分散精力，老师也看不到他做什么小动作，现在已经给孩子报了当地的线下辅导班”，一位三四线城市家长表示。
与此同时，跟谁学的下沉市场业务也受到做空机构的质疑。
根据香橼资本的做空报告显示，学生生源地并未如跟谁学所说大多数用户来自下沉市场，“有68%的ID来自一二线城市，32%来自三四线城市，其中近一半来自湖北” 。香橼推测，这种情况可能是样本量无法代表整体数据，或者就是跟谁学存在造假行为。
针对香橼的做空，跟谁学也回应称因为在疫情期间，高途课堂向武汉地区捐赠了2000万元的正价课，同时表示在香橼调研的课程中，湖北学生占比约为4%左右。
浑水出示的跟谁学做空报告则显示，跟谁学至少70%的用户是虚假的，甚至很有可能至少80%的用户是虚假的。
浑水表示，其结论是基于跟谁学自己的用户和出勤数据文件（而不是任意“抓取”的数据），从200多个付费K-12课程下载了跟谁学的数据，覆盖了54065个独立用户，并且还有一位跟谁学前经理证实了分析，并解释了跟谁学bot（机器人）运营的各种细节。
针对浑水的内容，跟谁学CFO沈楠也在朋友圈回应称：“这与机器人无关，完全是直播间大小班切换导致的，是正常的运营动作”，并同时表示，目前跟谁学上课形式为课前由辅导老师开小班，在辅导老师小班内进行游戏、批改作业等预热，等到开课时间，全部辅导老师小班同步切换到主讲老师大班。因此才会出现浑水报告中的同一用户IP在同一时间点同时进教室情况。
值得一提的是，原本鲜为人知的跟谁学，经历过12次做空后，反而在在线教育行业内提升了些许知名度，但这些知名度还远不如新东方、好未来等老牌教育机构。
名师+私域流量，并不是长久之计
在跟谁学第二季度财报电话会上，跟谁学创始人兼CEO陈向东表示，据第三方估计，在7、8月的暑期市场，在线教育行业10家头部机构投放量可能超过100亿元。
在线教育行业的获客成本一直居高不下，据QuestMobile数据显示，2020上半年，中国K12在线教育企业平均营销费用投放同比增长71.2% 。
根据公开资料显示，仅今年6月份，猿辅导线上投放费用达到4.75亿元，学而思网校为4.18亿元，作业帮则为2.2亿元。
相比其他在线教育公司高额的获客成本，跟谁学的获客成本一直远低于行业获客水平，这也是其表示获得盈利的关键因素。
据公开数据显示，2019年跟谁学全年加权平均获客成本为470元，而其他在线教育企业，学而思网校正价课获客成本达到2000元以上，作业帮正价课获客成本则在1000元左右，VIPKID的单个获客成本平均高达4000元。
今年第一季度，跟谁学披露其获客成本提高至978元，虽然相比去年大幅提升，但仍低于行业平均水平。
对于如此低的获客成本，陈向东也给出过解释。他表示，2018年跟谁学建立了微信社群公号流量池，利用微信红利沉淀了接近1亿用户，并通过社群分层运营方式进行转化，由此带来了相当大规模的低成本流量。
2019年，教育新增长研究院曾研究过跟谁学的流量与转化，据其统计当年跟谁学旗下八个主体公司一共拥有97个认证公众号，预估活跃粉丝850万以上，而通过微信公众号转化成单率一度高达90.14% 。
也就是说，跟谁学通过微信私域流量，大幅降低了获客成本，同时还达成了极高的转化率。