IPO地板价发行刷屏到底谁之过？投行承销太弱还是询价队伍偏小？

_原题为：IPO地板价发行刷屏，到底谁之过？投行承销太弱，还是询价队伍偏小？四大承销商这样看
摘要【IPO地板价发行刷屏到底谁之过？投行承销太弱还是询价队伍偏小？】科创板准上市企业上纬新材IPO地板价发行，引起了市场高度关注，询价机构抱团压价、承销商承销能力太弱、当前新股发行机制存在漏洞……各类声音不绝而耳。（券商中国）
科创板准上市企业上纬新材IPO地板价发行，引起了市场高度关注，询价机构抱团压价、承销商承销能力太弱、当前新股发行机制存在漏洞……各类声音不绝而耳。
作为连接企业和机构的承销商，在新股发行过程中一直扮演着不可或缺的作用——既要顾及发行人企业的募资利益，又要顾及询价机构的投资回报。如果说上纬新材承销商申万宏源尚不便出来言说，那作为毫无利益相关的其他承销商，对此又有何看法呢？
为此，券商中国采访人员特意选取了大、中、小4家券商投行资本市场部负责人进行了专访。为不给对方带来不必要的麻烦，文中一律以ABCD替代受访对象。
IPO现行定价机制不能体现承销能力
券商中国采访人员：站在承销商立场上，你对上纬新材最终的价格和募资怎么看？
券商A:从上纬新材公告的网下投资者询价结果看，可以得出三点：
(1)申购仍然踊跃，新股作为投资品种，仍然受到投资者追捧；
(2)从价格看，除了不到10%投资者报出高价外，九成以上投资者均贴着发行底价报价，说明至少对这只个股的投资价值并不认可；
(3)这个价格的形成，仍然属于一种市场行为，至于这个远低于行业市盈率平均值的价格是不是合理，还取决于上市后一段时间二级市场的走势。
券商B:价格太低了些，上纬新材11.51倍的发行市盈率，远低于同行业最近一个月28.96倍的平均静态市盈率。
券商C:最终发行价格严重偏离了绝对估值，募集资金规模扣除发行费用后不仅不足也的确偏低，某种意义上可以说企业失去了上市的实际意义，这与资本市场的价值发现功能严重不符。
券商D:上纬新材只不过因为规模小，触及10亿市值最低线引起了关注，事实上同批次的，有些价格比上纬新材分位数还要低，比如天臣医疗。
券商中国采访人员：上纬新材发行过程中，承销商的承销能力被市场普遍质疑。从投行资本市场专业角度，您认同这种观点吗？原因何在？
券商A:不认同。事实上，承销商基本没有能力和手段影响发行价格，只是定价过程的执行者，但不论何种价格，都是现行定价机制在一定市场环境下的结果。现行的定价机制是比较科学的，并不依赖于承销商的承销能力。
券商B:不认同。判断一家券商承销能力的高低是要在公平、公正的环境下去进行，而不能单从某一个项目、某一个特殊时期的个案去武断，更不应该持一棒子打死的态度。如：某新股出现破发、某新股低于23倍市盈率、中小券商定价能力不足等，这些其实都不可取，也不客观真实。行业不同，企业质地不同，都会有不同的价值分析，不能单从某一个方面来判断券商的承销和定价能力。现阶段出现了部分新股破发的现状，本来就是市场化发行下的一种正常现象，却引发了投资者对新股一级市场价格的碾压，在没有充分分析和研究企业价值的情况下不断给出地板价，这也是一种非理性、非正常的一级市场报价现象。
券商C:不认同。近期科创板以及创业板的新股报价行为已经扭曲，与主流投资者科学客观询价的宗旨严重不符，而且市场有机构在询价期间引导主要机构串通报低价，保证获配的同时还可以增厚获利；另外一方面，还可以通过向发行人收费的方式提高引导价格，这都是扰乱市场秩序的恶劣行为。

IPO地板价发行刷屏 到底谁之过？投行承销太弱 还是询价队伍偏小？

IPO地板价发行刷屏到底谁之过？投行承销太弱还是询价队伍偏小？