“擦地发行”新股上市涨700% 谁最受益？投行人士：网下询价应取消高剔限制

_原题为：“擦地发行”新股上市涨700% 谁最受益？资深投行人士建议：网下询价应取消高剔限制
摘要【“擦地发行”新股上市涨700% 谁最受益？投行人士：网下询价应取消高剔限制】9月28日，7只新股同时登陆A股，其中因高于发行失败价格1分钱完成“擦地发行”的上纬新材(688585)备受市场关注。其开盘报20.68元，较2.49元的发行价大涨730.5%，这也为全天最高价。投资者若按照该价格卖出，中一签大赚9095元。从上市首日超过80%的换手率来看，网下询价获配的投资者相当部分已经选择获利了结，成为最大的受益者。（全景财经）

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“上市公司敢怒不敢言，我倒是希望上市公司揭竿而起，不接受发行价，推迟发行。”一位业内人士如是说。
9月28日，7只新股同时登陆A股，其中因高于发行失败价格1分钱完成“擦地发行”的上纬新材(688585)备受市场关注。其开盘报20.68元，较2.49元的发行价大涨730.5%，这也为全天最高价。投资者若按照该价格卖出，中一签大赚9095元。从上市首日超过80%的换手率来看，网下询价获配的投资者相当部分已经选择获利了结，成为最大的受益者。
上纬新材数千个网下询价报价呈现高度趋同的现象，导致公司最终“擦地发行”的案例引发市场对于询价制度的热议。全景财经发现，除上纬新材外，本月多只新股的网下询价报价存在类似的高度趋同问题，比如巴比食品(605338)超过10000个网下询价报价中，仅对应了7个具体报价，共创草坪(605099)9623个网下询价报价中，同样也只对应7个报价。
市场普遍担忧，如果网下询价制度维持现状，低价发行模式或将继续。对此，一位头部券商资深投行人士对全景财经表示，(对发行人的)恶意压价的行为同时了损害了三方利益，发行人、投行、二级市场投资者都很难受，最大的获益者无疑是询价机构，但询价机构不能既当裁判员又上场当运动员吧。
上述投行人士建议，最好能够取消“剔除拟申购总量中最高报价10%申购量”的限制，这样一来，抱团机构的利益将随之松动。
上纬新材上市首日被爆炒最高涨730%
值得注意的是，上纬新材科创板发行价格为2.49元/股，预计募集资金总额为1.08亿元，扣除约3752.53万元发行费用后，募集资金净额7004.27万元，较公司2019年7827万元的净利润还低，这一募集资金净额也创下科创板最低募资额，成为目前科创板最小“IPO” 。
按照上纬新材2.49元/股的发行价，其总市值为10.04亿元，压线通过科创板上市的最低市值要求(10亿元)，询价结果再低1分钱，则将发行失败。
从发行公告来看，415家网下投资者管理的6954个配售对象符合《发行安排及初步询价公告》规定的网下投资者的条件，报价区间为2.49元/股-118.56元/股，拟申购数量总和为11117480万股。
其中，超过400家询价机构的报价范围在2.49元-4.96元之间，而399家报价均为2.49元，这些机构包括公募基金、保险公司、证券公司、QFII、财务公司、信托公司、私募基金。更有机构因高出一分钱的报价而被剔除。
这一极端的发行结果令市场哗然：新股发行的“神话”在科创板也被打破了。市场上更多的争议指向了众多机构“抱团”出低价。
上市首日，上纬新材股价被爆炒，开盘大涨730.5%，盘中最高价为20.68元/股，截至收盘，报16.35元/股，涨幅556.63% 。全天成交额为5.53亿元，换手率高达80.20% 。从资金走向来看，大单流出占比18%、中单流出占比26% 。