此外,对内服务的过程中,开源证券研究所还加强了与股东的资源协同能力,促进了在专业领域的研究能力提升 。孙金钜表示,“借助控股股东多年的行业经验和综合实力,开源证券研究所设立了新能源新材料研究中心,通过打造新能源新材料等特色强项研究,加强与集团资源的对接,强化研究业务服务国家战略和实体经济的能力 。”
行业不断探索对内服务转型的过程中,对内服务对于券商的战略重要性不断提升,部分券商甚至将对内服务与对外服务摆到了同样的战略地位上 。红塔证券表示,目前,公司研究所实行对内协同和对外提供研究服务的内外并重战略,研究所是公司对内服务的智库中心,加强对内业务协同,服务于公司战略研究、投融资以及风险管理,同时对公司经纪、投行、资管等业务线研究服务支持,满足公司战略和业务发展需求 。
对内服务转型面临两大难题专注投研依然是关键
一切转型的过程都是艰难的,对内服务转型也不例外 。在探索对内服务转型的过程中,部分券商面临着需求不足、研究领域不匹配等难题,甚至有业内人士认为对内服务转型未必会成功 。
券商机构在提供对内服务时,首先将面临的问题就是需求不足 。整体来看,券商行业的财富管理转型仍在初级阶段,对研究所投研服务的需求并不高 。北京一券商研究所内部人士指出,“许多投顾还是沿袭着老思路,没有彻底转变思维,对投研服务重视程度不高” 。
此外,由于对内服务与对外服务的性质不同,券商研究所的研究能力和研究思路也需要相应得转变,这为不少研究所带来了一定挑战 。上述人士指出,“研究所的外部客户以公募基金为主,研报受众主要是基金经理,而服务内部经纪部门时,研究成果的受众变成了普通投资者,这需要研究所做出一定改变 。”
“对大股东提供服务时,往往是要提供研究成果以辅助其项目决策,这与研究所擅长的二级市场研究思路存在一定差异,并且需要某一专业领域极其专业的知识,并非所有研究所都有能力”,上述人士补充道 。
对于对内服务转型这一课题,提升投研能力依然是研究所的根本 。国盛证券研究所所长杨涛曾表示,国外一些新的商业模式并没有证明成功,“大家总觉得转型才是高大上,我深深地不以为然,我们现阶段的核心任务都还有很多没完成,专注做好研究比什么都靠谱 。”
而人才则是提升投研能力的核心 。红塔证券表示,“我们通过搭建优秀的团队、打造积极上进同时和谐的团队文化,提升研究所的核心竞争力 。”
在人才培养方面,红塔证券指出,“我们培养研究员走专业化和精细化的道路,深耕行业领域 。”
孙金钜则表示,在人才建设方面,开源证券今年比较大的进步是引进人才,其中首席经济学家赵伟加盟是比较重要的事情之一 。
据孙金钜介绍,赵伟在长江证券从零搭建宏观和债券研究团队,主要负责宏观、策略、固收、金工、海外策略等5个团队的管理工作 。
买方机构需求多元化
券商策略研究须转型
临近年尾,各家券商纷纷召开年度策略会,对明年行情和行业配置机会做出判断 。值得注意的是,在当前买方机构话语权不断抬升的背景下,纯粹“预测点位”或市场点评的策略分析正逐渐失去市场 。
在买方机构看来,策略分析师预测指数的实用性并不高,长期主流赛道判断实际上更为重要 。而从近年来研究所转型的思路来看,不少券商将产业研究摆上重要位置,这也体现了投研价值排序的重新调整 。有研究所负责人指出,当前买方需求多元化,策略研究也需要跟随买方需求而变化 。
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