抱团行情必然诱发极端行情如何长效规避公募基金踩踏？九大建议请收好( 四 )

未来公募基金应更多根据市场及基金公司实际情况募集资金，而不是盲目新发基金，在赚钱效应的带动下侥幸跟风抱团。同时，基金公司还应强化申购赎回规定，避免极端行情下大规模赎回触发踩踏，对散户基金投资者加强教育，一方面梳理长期投资理念，另一方面强化高位购买基金的风险意识。
三、规范业绩基准制定，强化基金行业均衡发展
目前，部分国内公募基金管理人正有意识的将基金产品业绩基准做低，以凸显自身产品的业绩表现。比如引用沪深300、中证500等股价表现比较稳定的指数收益率，或直接采用各类债券指数收益率甚至是商业银行活期存款利率作为业绩基准。
这同时也是造成基金经理投资风格“毫无限制”，大量基金抱团单一行业、单一热点的客观原因。
全市场1971只公募股票型开放式指数基金中，就有780只基金未以具体行业主题指数为业绩基准，而是采用了一定比例的沪深300、中证500、中证800甚至是上证综指或创业板指等单一指数收益率，再结合各类存款利率或债券指数收益率形成基金产品的业绩基准。
更有88只开放式指数基金产品仅以不针对具体行业的综合指数作为业绩基准。其中，22只基金产品以沪深300指数作为业绩基准、19只以中证500指数作为业绩基准。
从上述数据可以发现，目前国内部分权益类公募基金产品，业绩基准设置的相对偏低，且制定方式简单，缺乏根据市场波动变化的能力。与该类波动较小的业绩基准相比，相关基金产业的业绩表现无疑会被放大，在此次抱团行情中起到了诱导基民投资的作用。
因而应督促公募基金管理人建立符合基金产品特征的业绩基准，并按市场行情对基准进行弹性调价，充分反映产品的业绩走势，避免对基民产生误导。
四、公募基金应当提升信息披露质量，尤其是对公募基金波动率、风险收益指标等进行强制披露
国内公募基金信息披露制度相对比较完善，但是相较成熟市场，仍然存在典型的不足。
比如，国内公募基金产品对基金净值的波动率、基金净值的风险收益比较指标缺乏披露，市场缺乏对公募基金产品单位收益与单位风险的比较，无法切实认知公募基金投资风险。
这也是造成公募基金持有人收益预期与基金产品错配的主要原因。建议引入夏普比率(Sharpe Ratio)等类似指标，对公募基金绩效评价进行标准化呈现。因为历史缘故，无论是公募基金公司，还是国内的研究机构，在该领域都“刻意回避”，是对资本市场长期稳定发展的不负责任，也是对投资人之情权的不负责任。
对比国内公募基金和海外共同基金的信息披露质量，国内公募基金在信息披露上存在大量“套路”模板。在基金定期报告中，对于投资风格、持仓分析等，缺乏有效的信息披露。尤其是基金经理基本信息、规模变动、投资策略等，均沿袭“空话”披露，缺乏有效信息呈现，引发了“基民不了解基金”的误区。
五、公募基金产品当剥离持仓1000万以上机构客户
国内公募基金发展经由2020年度之前的“销售难”，衍生出典型的“TOB”为王的销售模式。公募基金持有人中，存在大量的机构客户，造成典型的对普通投资人不公的后果。
在2020年度“抱团股”杀跌中，就有保险机构声明在元旦之后就已经减持相关基金。但是公募基金并不存在类似上市公司大股东减持相类似的信息披露制度，从而导致一般持有人无法获悉机构客户赎回造成的公募基金持仓被动变化，造成自身群益受损。
由于公募基金自身的运营特点，以及目前形成的“机构销售”生态，机构客户与公募基金持有人享受截然不同的投资顾问服务，存在大量的信息偏差。因此将资金“混为一谈”管理，引发的市场问题十分显著。

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