抱团行情必然诱发极端行情如何长效规避公募基金踩踏？九大建议请收好( 五 )

根据目前可比最新的机构持仓比例数据，2020年中报，契约开放式基金中，机构持仓比例超过30%的，占到披露数据基金总数的50%左右。机构持有人在公募基金中，申赎行为均会引发极大的波动。
与此同时，机构客户在申购、认购或赎回基金时，享有与散户不同的费率，也造成了基金持有人结构的不稳定和不公平。
为此，建议公募基金将机构持有人资产管理业务限定在专户业务范围，切实保障公募基金领域的公开、公平和透明三大原则。
六、约束公募基金分类及命名方式
今年1月8日，证监会正式发布《关于加强私募投资基金监管的若干规定》，特别对私募基金管理人企业名称进行了规范。
即：未经登记，任何单位或者个人不得使用“基金”或者“基金管理”字样或者近似名称进行私募基金业务活动。私募基金管理人应当在名称中标明“私募基金”“私募基金管理”“创业投资”字样，并在经营范围中标明“私募投资基金管理”“私募证券投资基金管理”“私募股权投资基金管理”“创业投资基金管理”等体现受托管理私募基金特点的字样。
这也是监管首次对私募基金名称作出类型分类的要求，无疑有助于保护投资者利益，让投资者一目了然判断私募类型，有效防止“伪私募” 。
在笔者看来，公募基金行业虽更为规范，但在基金产品的分类及命名上仍需进行约束。
虽然品类多可以满足更多种类的需求，但是这也让普通投资者很难区分哪类基金是自己所需。比如混合型中的灵活配置型，风格分化很大，有的基金之前是打新基金，后来又变成股票基金。
另外还有比较特殊的分级基金、有的定期开放的，有的是对冲型的。这样即使专业人士，弄清楚各个基金具体是什么投资风格，具体的风险收益特征，都需要花一番功夫，更别说投资经验不足的普通个人投资者。
七、严格限制“标新立异”发新基金，从而忽视存量基金管理的趋向
截至3月23日，国内股票型开放式基金中规模在1亿元以下的迷你基金数量就占到了33.99%；规模低于5000万的占到23.65% 。
这意味着，市场需要的不是品种的繁多，而是长期稳定(收益波动率低)，分散在资产配置线上各个风险点的对应的基金产品。
以此次“抱团”行情中的公募基金表现为例，无论是大消费主题的基金产品，还是瞄准中小盘的基金产品，甚至是名称中带有科技的基金产品，其前十大重仓股都出现了较高程度的重叠，贵州茅台等抱团股被各类主题基金争相持有，这无疑不利于投资者风险的分散。
因此，未来监管应进一步对公募基金分类及命名方式进行规范和约束，将基金名称与投资标的相匹配，杜绝“挂羊头卖狗肉”的投资行为，让投资者能给便利且直观的购买到自己想要配置的行业标的。
八、适当调整公募基金费率，节约投资人成本
据美国投资公司协会(Investment Company Institute，以下称ICI)发布的《2018美国投资公司发展报告》线索，美共同基金费率水平近年来显著下降。2000年，股票型基金规模加权平均费率为0.99%，至2010年为0.83%，2018年为0.55%，较2000年降幅达44.4% 。
目前国内仅公募股票型开放式基金管理费平均费率就达到0.87%，托管费平均费率为0.15% 。再加上申购赎回费用，对于持有基金年限普遍较短的国内投资者而言，投资基金所承担的成本明显偏高。
当然中国与美国资本市场情况并不相同。从基金产品角度看，我国稳定的大规模基金产品更少，头部基金管理人对市场的垄断地位并不明显，国内基金公司营收也较为依赖管理费。近期出现的基金经理“出圈”，也显示出国内明星基金经理的效应依然强大，阻碍了相关产品的费率下滑。

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