对话谢治宇！如何看核心资产？白酒股值不值得买( 五 )

一是面临来自于市场的压力，当时前十大重仓股好像有六只都出现敏感舆情，那确实挺惨的！好在公司治理都还是好的，而且在这个大的浪潮上，这类型的公司总体还是回来了。
二是我们公司给了很多包容的，发行完了我就去跟领导说，接下来2年时间我就好好做投资，不接受任何采访，包括渠道，有次是董总去渠道替我做了一个宣讲。这个事情不是每个公司能做到的，大家合力，最后没出问题。
首先自己和团队，肯定要有足够的能力；其次市场趋势也是很重要的。真的，实话说再往后拖一年，市场一年不涨半年不涨这太正常了，从10年或20年周期来讲完全没区别，但那半年一年对我来讲可重要了。
券商中国采访人员：压力最大的时候怎么排解？
谢治宇：实话说有点记不住了，应该也还算正常，哭一哭接着干活呗，还能怎么办呢！后来我就一直觉得，为什么投资不是一件那么容易的事情，就是因为收益和付出的时间点不匹配，这是两条不匹配的线。很多事情需要隔了很久以后才能看出来是怎么回事，在当时时点根本也看不出来，得到的数据太少，外部得到的数据只有收益率，但是中间这一大长串的东西要事后很久才慢慢显现出来，没有那么简单。
券商中国采访人员：会去看持有人在网上的留言评论吗？
谢治宇：不看，不看。
券商中国采访人员：业绩好的时候也不看？
谢治宇：尽量不看吧，这个事情是一个放大器。
对于基金经理来这是一个挺头疼的问题，特别是越来越在出圈的状态，这其实不是一件好事，我一直非常反对这件事情。以前杨东总跟我们新基金经理说过，基金经理最重要的是什么呢？在你做得顺的时候一定要谨慎，因为总会有不顺的时候。我们希望还是低调一点，安安静静地把投资做好，持有人钱赚到了总不会说坏话。
券商中国采访人员：合宜打开申赎的时候准备了多少流动性？
谢治宇：50% 。我其实是比较保守的人，我在合宜封闭期到期之前的很长时间就慢慢把仓位降下来，那时候还特意写了一封致投资人的信，“为了保证基金的平稳运作，我此前已经对仓位进行了严格控制，同时这只基金持有的股票基本上是一些市值较大，流动性较好的品种，相信在应对赎回方面会是比较从容的。”也再次提醒大家，让持有人去看四季报的仓位情况。
事实上那一次赎回还是蛮厉害的，当时有个特殊情况，刚好那天是疫情的第一天过年回来的时候，市场比较恐慌，上证综指一日跌幅达到7.72% 。
那天合宜净值也有较大的跌幅，赎回量也很大，持有人当天赎回的话其实损失挺大的。当然客户赎回时可以理解的，持有两年都赚到钱了，然后产品体量这么大，谁也不知道后面的情况是什么。
当时我们公司正好有用自有资金自购旗下公募基金的计划，正好赶上暴跌，于是就于当天和次日累计自购了1000万。
券商中国采访人员：如果跟持有2年到期赎回合宜的投资人说一句话呢？
谢治宇：很简单，我们可以往前看，改天再来。
“只买自己的基金”
券商中国采访人员：如果全市场买三只基金的话，你选择哪些？
谢治宇：只买自己的基金，我大部分钱都在我自己的产品里，我对自己的基金有把握。
券商中国采访人员：在您的职业生涯中，投资框架有没有历经迭代？
谢治宇：有，这个事情还是跟做的时间越来越长、管的规模越来越大，以及市场变化有很大关系。
我最早的框架是——性价比。性价比很简单，就是合适的价格买进，持有一段时间再卖掉，再寻找下一个有性价比的资产。这件事在2016年、2017年的时候会有一点问题，那时候我们共同的困惑是，好多当时上涨的公司，我们其实都持有，但持有的时间不够长，导致回报降低。