对话谢治宇！如何看核心资产？白酒股值不值得买( 六 )

我们开始反思自己的做法，调整到更看重好公司的占比。整个变化一定跟市场相关，在好公司这件事情上我们会提供更长时间的容忍度，不要整天考虑性价比，换来换去，再到后面的阶段，我就发现其实也没有那么完美。
所以现在叫做好公司的性价比，好公司还是排在前面，性价比排在后面，但是一定要加上性价比这个事情，当你完全把它刨开的时候，可能整个风险就会变大。
“我们是钱多、人少”
券商中国采访人员：去年至今，行业动辄几百亿的基金认购，一天出几只“爆款”，这个行业“内卷”也很严重，比拼规模排名、业绩排名，兴证全球的基金发行一直都是克制的，只是在这种环境下，兴证全球还能坚守“不唯规模论英雄”吗？
谢治宇：前几年我们规模也增长得挺快的，因为合宜的发行和我们存量产品规模的增加，我们到一个阶段，拉一拉，稳一稳，再整理一下。这两年我们需要把根基扎实一点，做团队的建设。所以这两年我们侧重于产品线布局，发的主力产品都是FOF或者固收+类产品，首先FOF和固收+的容量很大，第二基金经理和团队的水平很高。
我觉得现在来看也是非常正确的策略，我们压力没那么大，规模也在起来，银河证券统计数据显示，截至2020年底，目前整个公司的公募基金管理规模已经达到4547.57亿元，其中权益类的超过2000亿元。我们的精品策略就是要保持规模发展与投资管理能力相匹配，以投研能力驱动公司的规模发展。我觉得我们还是能够在一定程度上保持这种状态，就是不会特别急功近利地做一些事情。
反过来说，我现在考虑另一件事情，公司其实是要发展的，这是投资的心得。我们看到的是各行各业头部化是非常明确的，我们应该要追求合理地发展这个问题不应该回避，公司要一步一步地稳健发展。基金要不要发，要发，当然要发，规模要不要做，要做，但要把内功练好以后再做。我们现在做的事情就是阶梯式地把内部团队培养出来，我一直跟他们说赶紧好好学习、天天向上，我们现在多的是钱，少的是人。
所以当他们能委以重任的时候，一定会把这个事情让他们去做。我一直跟渠道说，不能保证接下来推的每一个基金都成功，但至少能保证都是很认真地培养了很久才推出来。
“投资勤奋和天赋同样重要”
券商中国采访人员：为什么同事们都叫你“大白”？
谢治宇：一开始是因为白胖，又白又胖。随着年龄的增长，逐步美化。
券商中国采访人员：市场上有没有您的“假想敌”？
谢治宇：我是这样子看的，我给自己定了一个目标，这几年市场特别好，合润的年化收益比较高，我希望在合润满10年的时候年化收益率大概有25%，所有产品都有令人满意的年化收益率。
券商中国采访人员：您有思考过自己管理边界的问题吗？
谢治宇：这个事情其实很难讲，它跟市场发展状况有关，其实最后管理边界最终还是归结到可投的标的到底规模有多大。在我们不能投资港股市场的时候，大家会觉得大几百亿、一千亿非常难管理，可投港股后，其实1000亿已经突破了，应该是可以做到的。那边有大量的新经济公司，体量都非常大，我觉得还是跟能投的规模有关。
券商中国采访人员：您觉得做投资勤奋重要还是天赋重要？
谢治宇：都重要。杨东总当年说过一句话我觉得特别有道理，一个研究员看他适不适合看这行，只要做一年就可以做到。对一个基金经理其实类似，只要看他做一段时间，跟他聊一聊大概就知道他适合还是不适合。这个东西体现在多方面的，但是可以感觉得到。