“快熊”已结束？白马股最大回撤超40% 机构：短期调整已释放大部分风险

_原题为：股市“快熊”已结束？白马股最大回撤超40%，机构：短期调整已释放大部分风险
摘要【“快熊”已结束？白马股最大回撤超40% 机构：短期调整已释放大部分风险】一些券商分析师认为，短期的调整已释放了大部分风险，国内货币政策已经先行做足了防御，经济复苏仍在路上。A股整体估值水平并不高，在高业绩增长背景下，A股市场基本不会呈现单边熊市的情形，未来个股表现有望分化，真正有业绩支撑的个股可能会重回上行趋势。（券商中国）
上证指数自2月18日以来经过连续7周调整，本周终于小幅上扬。
由于前期的调整速度过快过急，创业板指最大回撤高达20%，部分白马股最大回撤在40%以上，给投资者留下了恐惧的心理阴影，市场仍然惊魂未定。
对此，一些券商分析师认为，短期的调整已释放了大部分风险，国内货币政策已经先行做足了防御，经济复苏仍在路上。A股整体估值水平并不高，在高业绩增长背景下，A股市场基本不会呈现单边熊市的情形，未来个股表现有望分化，真正有业绩支撑的个股可能会重回上行趋势。
“快熊”来临的7周
自2月18日以来，A股展开了一轮快速调整，尽管调整时间仅有7周左右，但投资者却感受到了“快熊”带来的冲击波，绝大部分投资者深感焦虑和迷茫。
统计数据显示，自2月18日以来，创业板指的最大回撤为20.7%，中小板指的最大回撤为18.7%，沪深300指数的最大回撤为14.8% 。按照传统的观念，如果指数从前期高点回撤超过20%，理论上就进入了一轮熊市。
个股的调整幅度远大于大盘。统计数据显示，自2月18日以来，648只个股区间最大回撤超过20%，占比高达15% 。尤其是投资者高度关注的核心资产类个股跌幅惨重，阳光电源、爱美客、通策医疗、山西汾酒和通威股份等所谓的“抱团股”跌幅均超过40% 。
风险释放高潮已呈现
在经历了快速的调整后，一些机构认为，短期的调整已释放了大部分风险，进一步大跌的空间有限。
华西证券表示，春节以来茅指数跌去近20%的收益，短期的调整已释放大部分风险，进一步大跌空间有限，后续进入反复磨底的阶段，季报期可能会出现短期反弹，而当筹码充分交换后，市场交易结构有望阶段性改善。
华西证券还认为，核心资产交易集中度虽高，但资金结构相对合理，与2014-2015年市场交易极度集中不同，本次抱团资金以低杠杆机构基金为主，高杠杆配资不多，A股杠杆水平处在比较合理的位置，整体上杠杆风险可控。
上海证券表示，通过整个三月份的两次调整，负面因素消化和风险释放的高潮已经呈现，无风险利率上升的扰动影响已有所钝化。自3月8日以来，北向资金整体出现了接近400亿元的较大幅度净流入，显示部分主流资金对后市看法有所改变，市场双底构造初露端倪。
从调整的时间周期看，仍不够充分，增量博弈还需等待，预计4月市场在平衡区间内反复波折。
高业绩增长背景下难现单边熊市
高业绩增长背景下难现单边熊市。国金证券表示，在“经济企稳回升，流动性由松趋紧”的宏观组合预期之下，一方面市场估值在流动性趋紧背景下存在一定压力，另一方面上市公司业绩仍有经济回升的支撑。央行政策的核心因素仍是经济增长和防风险的微妙平衡、总体而言，货币政策由松趋紧的方向确定性高，而收紧的力度多大仍有待持续观察。从业绩来看，今年A股企业业绩增速明显回升，预计今年非金融上市公司业绩增速或达29%左右。从历史上看，在高业绩增长背景下，A股市场基本不会呈现单边熊市的情形。