中金：缺芯引发全球关注提升芯片制造产能是国内半导体产业发展关键( 五 )

图表：2021年全球成熟制程产能分布

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资料来源：Counterpoint ，中金公司研究部
图表：2019年全球先进制程产能分布

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资料来源：拓璞产业研究，中金公司研究部
近年来， 8英寸晶圆产能扩充缓慢。根据IC Insights的数据，全球拥有8英寸产线的厂商数量在2007年达到最多的76家， 2008年金融危机以来，海外关闭接近100条半导体生产线。2020年，全球拥有8英寸晶圆的厂商数量为63家，比2007年减少13家。SEMI数据显示， 2007年全球8英寸晶圆制造产能在2007年达到峰值6300万片的年产能，之后的2008年和2009年急剧下滑， 2009年的年产能不足5200万片。之后随着经济复苏和半导体产品需求增长， 10年后的2017年全球8英寸年产能才回升到6300万片以上。
图表：全球8/12英寸晶圆厂商数量变化

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资料来源：IC Insights ，中金公司研究部
图表：2000-2020年全球8英寸晶圆年产能

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资料来源：SEMI ，中金公司研究部
成熟制程扩展较慢， 40-20nm制程产能甚至出现了衰退。根据IC Insights ， 2018年全球40至20nm晶圆产能3540万片/年(等效8英寸晶圆) ，到了2019年产能下降为3220万片/年，到了2020年产能进一步下降至2800万片/年。>0.18um、0.18um至40nm制程产能近几年来也几乎未发生变化。我们认为成熟制程产能的不扩产甚至减产主要是因为先进制程出现使得部分逻辑芯片转由先进制程生产，但大部分芯片仍需依赖28nm及以上成熟制程，这也使得成熟制程产能变得更为紧张。
图表：2018-2020年全球晶圆年产能(按制程拆分，等效8英寸晶圆)

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资料来源：IC Insights ，中金公司研究部
需求侧：短期因素+中长期因素
短期因素：周转天数呈下降趋势，补库存需求强烈
2020年Q3以来，全球半导体产业链上各环节的库存周转天数迅速下降。我们分别选取全球主要半导体分销商(艾睿电子、安富利)、终端厂商(苹果)、IDM+Fabless(英特尔、博通、德州仪器、亚德诺、恩智浦半导体、Skyworks、兆易创新、闻泰、意法半导体、美光、AMD、英伟达、高通公司、圣邦股份、韦尔股份、汇顶科技)、Foundry(台积电、中芯国际、华虹半导体、三安光电)库存周转天数作为观察指标，发现自3Q20以来半导体公司库存周转天数发生下滑，说明公司经历去库存阶段，库存的下滑也使得半导体相关企业备库存需求较为强烈。
图表：4Q17-4Q20全球主要半导体分销商库存情况

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资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表：4Q17-4Q20全球主要终端厂商库存情况

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资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
图表：4Q17-4Q20全球主要IDM+Fabless厂商库存情况

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中金：缺芯引发全球关注 提升芯片制造产能是国内半导体产业发展关键( 五 )

中金：缺芯引发全球关注提升芯片制造产能是国内半导体产业发展关键( 五 )