八大机构论市：超跌反弹可能步入尾声但周期股的终点不在今天

摘要【八大机构论市：超跌反弹可能步入尾声但周期股的终点不在今天】本周沪指下跌0.81%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
【八大机构论市：超跌反弹可能步入尾声但周期股的终点不在今天】

文章插图
本周沪指下跌0.81%，下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
国君策略：行业配置三部曲紧抓制造红利布局科技成长
行业层面，继续关注碳中和以及中澳影响下的钢铁、有色等行业。此外当前正步入制造中段，科技成长起点，关注资本开支逻辑下的制造及终局思维盈利优势的科技成长。重点推荐：1)碳中和主题：钢铁(华菱钢铁) 。2)制造：工业设备(中钢国际) 。3)科技成长：新能源(宁德时代/亿纬锂能/赣锋锂业)、电子(立讯精密/芯源微/中微公司)、医药。
华西策略：超跌反弹步入尾声
5月A股投资建议：超跌反弹临近尾声，建议谨慎待时。4月以来美债利率有所下行，在北向资金的大幅流入下，A股呈现阶段性反弹。5月份随着海外疫情好转，全球央行宽松政策的缓慢退出是主要方向；地方债发行加速可能对银行间流动性产生扰动，市场风险偏好降低的环境下限售股解禁压力加大或影响A股走势节奏，同时通胀担忧短期难以缓解，市场情绪需时间修复，建议谨慎待时。关注三条主线：1)一季报业绩改善，受益于PPI回升行业，如“化工、采掘”；2)高股息率行业，如“钢铁、银行”；3)政治局会议强调加快推进发展主题：“碳中和” 。
国盛策略：通胀上行成为市场主要担忧但不存在系统性风险
建议继续从结构层面入手，应对通胀压力。1)我们一直以来持续重点推荐的、与大宗商品涨价、PPI上行相关、可以对冲通胀上行风险的钢铁、有色、煤炭等上游板块；2)通过景气的确定性、业绩的高增长抵御通胀上行压力，如新能源、半导体、化工等板块；3)市场震荡中，关注低估值、高性价比的银行、保险等板块。
安信策略：整体需要耐心周期适度把握
总的来说，当前中国经济通胀风险较低、政策环境依然友好，没有系统性风险，大盘将继续处于震荡格局。我们认为下一个阶段市场风险主要来自海外，美股市场中的一些隐性风险如对冲基金高杠杆、散户抱团等已经引发美联储和SEC的监管关注。在美联储着手“拆炸弹”以前，市场已经提前开始反应，前期高杠杆炒作标的面临较大调整压力。同时，美国通胀压力逐渐显性化，市场担忧美联储Taper落地并对包括A股在内的全球风险资产估值造成波动风险。事实上如果A股届时发生较大回撤，那将提供中期布局机会。
华泰策略：中游原料成本压力不同高换手占优
上周主要大宗工业品价格进一步上行，铜(LME三个月)、铝(LME三个月)、原油(布伦特)、铁矿石、动力煤(秦皇岛)分别上涨0.89%、1.56%、3.77%、5.07%，伦铜突破10000美元/吨关键点位，市场对原料涨价压缩中游盈利的担忧升温。主要中游行业的成本中，原料成本+动力成本占比均在70%以上，其中，风电、通用机械、电气设备、火电的原料+动力成本占比高于90%，理论上原料价格上行对中游盈利的压力或逐渐显现，但从历史情况来看，由于不同行业原料价格向下游转嫁能力的差异、经营杠杆等的差异，PPI大幅走高阶段中游行业盈利变化趋势不能一概而论。
兴证策略：收获周期布局成长

八大机构论市：超跌反弹可能步入尾声 但周期股的终点不在今天

八大机构论市：超跌反弹可能步入尾声但周期股的终点不在今天