海航期货郭盛华：美联储保持谨慎三季度或讨论缩减购债计划( 二 )

另外一个如果我们看3月份的美联储会议的纪要，其中有一个非常重要的信息，跟2021年1月份那次会议比， 3月份会议纪要的重要变化是关于美联储接下来首次加息时间的预测或者说判断， 1月份的时候美联储开会仍然认为首次加息事件预计会在2023年的第四季度，那么到了3月份情况发生了很大的变化，这个时候美联储认为首次加息的时间预计会提前到2023年第一季度，整整提前了三个季度，这是一个比较重要的变化，那么从这两点结合起来看，它反应了美联储对经济复苏和未来增长前景的相关乐观的判断，以及对公共卫生事件影响得到控制比较有信心，这是近期美联储释放出来的一些关键的信号。
主持人：这是比较关键的要点。然后加息的判断大家还是很关心的，因为在过去的循环往复的规律当中，大家都想参透一下，从他们的预期管理，从他们的表态里面能不能推算出大概隔多久他们在货币政策上有动作？这个能推算吗？对于加息，对于货币政策的一些未来的预判您有没有自己的研究？
郭盛华：这个其实市场都非常关注着一点，我个人也一直在追踪这个问题。
主持人：我们来听一下郭老师的分析。
郭盛华：根据目前的市场的信息我们综合分析，和美联储在三月份会议纪要里面提供的信息信号是一致的，预计美联储初次加息或者说首次加息的时间预计在2023年初前后，这个时间会根据情况会有调整，这个是难免的。
主持人：但是从时间来看好像是挺远。
郭盛华：是的。
主持人：但近期我们看到表态好像预期管理要提前两年之久吗？这个我们大家想听一听您是怎么看的。
郭盛华：这个问题我们这么来看，最近美联储一些官员的确在关于政策立场的调整方面有一些表态，跟前一段时间三月份四月份美联储官员在讲话中淡化通胀的影响的一些讲话的内容或者说一些态度有一些变化调整。
这跟实际的通胀有所加快，以及经济复苏包括疫苗接种率的提高都有影响。那么我们知道美联储它的整个的政策框架或者说政策工具是有多种多样的，我们刚才重点说到了美联储首次加息的时间，在加息之前实际上美联储还有许多工具或者说政策措施可以用的，那么这个要全面地来看，包括最近像美联储的卡普兰他就认为缩减购债计划应该提上日程了，这只是美联储其他的可用工具里面的一项，这些工具我们可以逐一地来跟大家一起来介绍一下，来了解一下。
2、海航期货郭盛华：财政因素缓解美债收益率上涨
主持人：这是关于加息的事情，我们后面再认真讲。接下来我们关注近期美债收益率，美元指数的一些变化再跟郭老师好好的探讨一下，比如说在财政方面，工资调整，通胀等众多的关键因素对于这些资产的变化您是怎么看待的？
郭盛华：这个现象的确有点非常有意思，因为在2021年年初的时候，特别是在2月份前后，市场都已经注意到了美债的收益率上涨的非常快，然后通胀预期成为大家关注的一个热点，同时美元指数也有走强的势头，但是不久之后美债收益率也好，美元指数也好，出现了一轮比较显著的或者说比较明显的调整，这么一个现象，这么一个过程。这背后主要有几个因素是在推动的，或者说影响。

海航期货郭盛华：美联储保持谨慎 三季度或讨论缩减购债计划( 二 )

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