采掘业相关期货指数坐“过山车” 行业个股是否“牛歇脚”？( 二 )

以上涨幅是近7个交易日回落后的结果，如果截至5月12日，上述相关商品期货指数期间累计涨幅均超6%，其中，动力煤指数累计涨幅达29.29% 。其实，上述相关商品期货指数的上涨已持续了较长时间，以动力煤指数为例，自去年4月中旬低点启动上涨，至今年5月12日涨幅达96.71%，尤其是进入今年二季度，涨速明显提升。
不过，统计发现，煤炭和石油等相关商品期货指数近两周走势较弱。当下时点的大跌是见顶信号还是短期回调？
东吴证券首席经济学家任泽平近日表示，由于供需缺口，美元流动性泛滥，全球大宗商品的超级通胀短期上难以解决，预计大宗商品的价格还可能在高位运行一段时间。但是需求不足难以支撑如此高的价格。
银河证券表示，短期大宗商品涨价动力弱化，相关市场可能延续震荡态势。但从供需角度看，目前资源品供给整体压力较低，下游产品需求或持续增长，供需错配下，大宗商品仍有涨价动力。
中信证券则认为，商品价格上涨趋缓，国内通胀预期阶段性回落，货币收紧预期缓解，增量资金逐步入场，存量资金调仓导致行情扩散，A股市场周期逻辑阶段性淡化，成长板块有望迎来一轮月度级别得估值修复行情。
机构预计采掘业全年利润增长
近期，在采掘业多数产品价格纷纷上涨背后，行业的整体业绩也得到大幅改善。
采掘业是国民经济的基础性产业。按照申万行业分类标准来看，采掘业主要包括有石油开采、煤炭开采、其他采掘、采掘服务四个细分行业。《证券日报》采访人员根据统计发现，今年一季报业绩显示，采掘业归属母公司净利润合计同比增长达1039.83%，其中，石油开采、煤炭开采、其他采掘、采掘服务等净利润合计同比增幅分别为280.2%、61.09%、286.38%和168.3% 。
从个股方面来看，采掘业中，有56家公司一季报净利润同比实现增长，占行业内成份股的83.58% 。其中，海南矿业、ST安泰、云煤能源、新集能源、美锦能源等5只个股，净利润同比增幅均超10倍，分别为3956.64%、2975.62%、2180.2%、1295.01%、1181.3% 。
然而，从2020年年报行业整体业绩来看，采掘业归属母公司净利润合计同比增幅为-23.85%，其中，净利润同比增长的公司仅有26家。
对此，建泓时代投资总监赵媛媛在接受《证券日报》采访人员采访时表示，采掘业所对应的煤炭和金属矿的业绩改善源于产品涨价。尤其是煤炭，上一个冬天异常寒冷的天气，以及澳大利亚进口煤的减少加剧了这种供需不平衡并导致了煤价的显著上涨。预计今年上半年采掘业的利润增长可以持续。但随着监管层开始调控资源品价格以及去年高基数原因，今年下半年同比增速或将下滑。
金鼎资产董事长龙灏告诉《证券日报》采访人员，随着国内碳中和政策的推广，供给行业集中度加速，产能将进一步向资源、开采条件好的地区集中，部分龙头采掘企业在存量竞争中将会加速扩充，同时受到全球货币宽松的影响，引发全球商品价格的通胀，而国内外在消费、制造业投资上的复苏加速了对部分煤炭、钢铁与有色金属等商品的需求，导致大宗商品价格疯涨，这是采掘业在今年开始出现净利润增幅加大的主要原因。近期虽然政策面对大宗商品涨价进行抑制，通过加强原材料市场价格调节来缓解企业成本压力，但全球经济进入疫情后期逐步回归增长，通胀可能会持续一段时间，供需缺口缓解将延
续到明年上半年。采掘业的业绩增长将会持续到今年年底。
“经济复苏和宽松的货币政策导致了大宗商品价格的上涨，因此采掘业受益最为明显。目前来看，一方面通胀预期在不断升温，宽松的货币政策面临考验；另一方面，大宗商品价格的不断上涨已经对下游产业带来了压力，国务院常务会议的表态对大宗商品走势带来了较大影响。考虑到需求端的持续复苏势头，采掘业的业绩依然有保证，但是会收窄。”接受《证券日报》采访人员采访的私募排排网研究员刘文婷表示。