免费研报精选：化工行业有望维持高景气度！机构力荐一体化及细分行业龙头

摘要【免费研报精选：化工行业有望维持高景气度！机构力荐一体化及细分行业龙头】东吴证券认为，自20Q2以来，由于疫情控制的不同步，全球经济修复不同步，供需错配，叠加流动性宽裕催化，化工品价格指数自20年4月2日底部提升+58%，化工行业21Q1单季度ROE提升至3.54%，创12年以来Q1新高，优质核心资产市值普遍21Q1创新高。随着通胀、流动性收紧预期提升，周期景气持续度备受质疑，市场进入震荡期，我们认为业绩为王，围绕估值性价比，自下而上，重点推荐一体化及细分行业龙头。
今日(5月27日)A股三大股指开盘涨跌不一，盘初震荡整固之后，股指逐步拉升上行，走势偏强。从盘面上来看，权重股搭台，科技股唱戏。知识产权、人工智能、化工制品、消费电子等板块表现突出，局部赚钱效应仍存。
山西证券提到，随着资金面持续向好，未来高景气的消费和科技板块依旧有较强的吸引力，整体市场将在相关板块带动下继续呈震荡向上走势，推荐关注科技题材较为集中的科创板继续上涨机会，可重点关注板块内议价能力较高的龙头标的。
在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。
【主题一】知识产权保护
安信证券认为，反弹周期传媒板块有望整体受益。传媒板块近一年来调整幅度较大，部分优质个股的估值优势明显。纵观2020 年，疫情、互联网红利消退等影响下，A股传媒板块仍处于收缩、调整中，其中剧集CP 已走出新模式(平台定制，毛利率下降但库存、应收账款等问题不再存在)、电影 CP 制作水准整体提升、游戏 CP 进入精品化及出海双驱动阶段；营销、院线及教育板块受疫情影响较大，已进入恢复阶段。
渤海证券提到，策略上，我们建议投资者规避一季报表现业绩不达预期的相关个股；题材上继续关注中线业绩持续回暖、估值处于相对低位的出版行业相关龙头；另外还可以关注部分具有业绩支撑性的细分白马，相关公司的竞争优势持续增强，中长线投资价值明显。

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【主题二】人工智能
万联证券表示，以新基建为核心，加速企业云化、智能化和数字化进程，建议投资者关注高景气度板块下业绩确定性强的优质标的。从2020年报及2021年一季报看，云计算、人工智能、信创、车联网等领域表现较好，随着复工复产的推进，2021Q2业绩继续回暖，建议重点关注相关领域公司订单及资本开支变动情况。我们重点推荐金融科技、信息安全、智慧医疗、智慧车联、人工智能和信创领域。
西部证券指出，人工智能上升为国家战略，2025年产值有望突破5000亿元。人工智能连续多年写入政府工作报告中，在十四五规划中人工智能被列为前沿科技领域的最高优先级，中国人工智能必将掀起新一轮产业革命。根据德勤， 2021年中国人工智能市场规模将达2058亿元，增速达到30%，到2025年突破5000亿元。根据深圳市人工智能产业协会，从市场规模以及行业渗透率的视角来看，医疗行业、无人驾驶处于萌芽期，行业渗透和市场机会都尚未成熟，蕴含较大发展潜力。

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【主题三】化学制品
万联证券表示，2020 年下半年起至 2021 年一季度基础化工行业以景气修复需求上行为主基调，各二、三级子板块营收及盈利能力均表现良好。主要原因在于：1 。国内疫情已得到有效控制，宏观经济修复上行，下游各终端领域需求回暖；2 。原油价格震荡回升，带动多种化工品及其原材料价格大幅上涨，对企业产品定价形成了有力支撑；3 。现阶段海外疫情仍较为严重，企业开工率不足，因此多数国内化工企业出口订单量饱满。出口需求增长叠加国内下游需求修复，使出现供不应求需排单生产现象的化工品不在少数，化工行业整体库存量降至低位，进而进一步提升了化工品及其原材料供应商的议价能力。