免费研报精选：煤炭股搭台！汽车、服饰等板块爆发买入消费股还是周期股？( 二 )

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【主题三】煤炭
天风证券分析，需求方面，目前下游观望情绪升温，但是南方气温上升，迎峰度夏即将开始的情况下，下游需求强劲。虽然水电、风电等也开始发力，叠加部分区域开始错峰限电，但是工业用电表现抢眼，及居民用电不断增加，带来电厂耗煤量持续高位徘徊，部分电厂存煤可用天数仅12天左右。预计六月份补库需求也比较迫切，叠加进口煤补充不及预期，后期需求端仍有支撑。总体来看，目前产地煤矿整体供应相对稳定，发运成本依旧较高，近期下游询货增多，港口市场情绪好转。迎峰度夏即将开始，多数电厂库存仍保持低位运行，后期补库需求较强，市场开始企稳反弹，但是在政策压力下预计涨幅有限，需多观望政策情况，预计短期内动力煤将价格偏稳运行。
中泰证券认为， 2021年煤价中枢抬升会带动煤企业绩普遍增长，除此以外，煤炭行业具有较强安全边际(PE估值6-8倍，部分龙头股股息率 10%左右) ，经历供给侧结构性改革后行业格局实现大幅优化(行业前十产量占比约 60%) ，碳中和政策进一步限制行业资本开支而未来若干年需求仍会有明显增长，煤炭行业未来几年景气度预计较高，持续看好煤炭行业投资机会。
华西证券指出，短期内动力煤和黑色产业链期货价格的快速回调基本到位，后续在动力煤迎旺季，钢铁季节性淡季将来临的情况下，动力煤和焦钢产业的价格或将分化，我们看好此前涨幅较少的动力煤龙头煤企的韧性。【点击查看研报原文】

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【主题四】农业种植
东兴证券分析，最高人民法院和农业农村部于5月26日下午联合召开种业知识产权保护工作座谈会，会上签署了《加强种业知识产权保护合作备忘录》。常务副院长贺荣指出，充分保护种业知识产权，是促进种业创新、推进种业振兴的一项重要而紧迫的任务，人民法院要按照最高人民法院党组具体要求，加大种业知识产权司法保护力度，依法惩治各类种业侵权行为。随着种业知识产权保护力度的加大，种业侵权行为有望得到有效惩治，也为后续转基因种子的商用落地和推广奠定良好的基础。头部种企有望充分受益于种业知识产权保护，致身于育种创新的种企利润将更大化。
天风证券提到，种业专利保护将优化种业竞争格局，此外，转基因商业化趋势逐渐明朗，我们认为转基因技术储备丰富、转基因性状研发领先、品种竞争力强劲的公司有能力把握种业技术变革机会，能够依靠优质品种获得更多市场份额。【点击查看研报原文】

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【主题五】白酒
川财证券认为，随着人民币汇率持续升值，包括白酒在内的资产配置价值凸显。最近国家对大宗商品价格上涨进行了有效调控，但通胀压力仍较大，白酒尤其是高端白酒由于对成本波动敏感性较低，仍是现阶段较为优秀的板块。次高端酒方面，近期多家酒企包括酒鬼、古井等品牌对次高端产品进行提价，预计次高端价位产品在上半年将保持较高增速。建议关注全年业绩确定性较高以及成长性较好的酒企。

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