免疫诊断“风口”劲吹，三巨头哪家强？( 六 )

04 尾声
最后，我们来看一下三家公司的估值对比情况。
从整体的估值对比情况来看，目前安图生物的估值最高，静态PE为69.75倍，PB为18.43倍，其次是迈瑞医疗静态PE为58.18倍，PB为12.29倍，估值最低的是迈克生物，静态PE只有34.42倍，而市净率更是只有个位数的估值，为5.09倍。
之所以安图生物的估值更高，是因为从以上数据分析来看，最近几年的总营收和净利润增速都是三家公司中最快的，目前处于行业生命周期的快速成长期。
同时，盈利能力、运营能力和自主研发能力都比迈克生物强，所以估值也比后者高。而迈瑞医疗由于拥有强大的研发实力，性价比优势非常高，加上外延式并购已经趋于稳定，所以公司目前的发展状态偏向于成熟期。因而在估值方面会比较合理。
那么，总结来看，随着医疗技术水平的不断成熟，整个免疫诊断行业呈现出高景气度现象，但与其同时由于该行业具有高毛利性和高成长性，所以除了这三家具有优势的公司之外，还有很多潜在的竞争公司在崛起，因此从上面分析的数据来看，整个行业的竞争也是非常激烈的。
未来，安图生物和迈克生物要想继续做大做强公司，除了目前的内生性增长之外，还需要不断的进行外延式扩张，特别是前者，需要不断的扩充产品线，才能积累更多的优势。
从目前来看，安图生物在激烈的市场竞争面前，呈现出一定的发展压力，而迈克生物由于过于注重代理业务的成长，所以导致产品结构方面的效益不是很明显。两家公司最关键的问题就在于缺乏像迈瑞医疗这样强大的自主研发实力，所以在盈利质量上略有风险。
【免疫诊断“风口”劲吹，三巨头哪家强？】那么，从估值来看，迈克生物由于拥有更丰富的产品线，估值也是最低的，所以对于资本市场来说，可能会比较有吸引力。不过，对于处于“风口”的免疫诊断领域，安图生物在化学发光业务上的经验比较老到，公司有更多的精力来进行销售战略布局，所以从细分市场来看，公司也还有很大的提升空间。