中信证券认为：宁德时代无惧短期调整

　　截至2022年2月11日，宁德时代收盘价为489.99元，近一周股价跌幅为15.44%，同期沪深300跌幅为0.71%，相对收益为-14.73%；近一月股价跌幅为13.28%，同期沪深300跌幅为5.04%，相对收益为-8.24%；今年以来股价跌幅为13.87%，同期沪深300跌幅为6.43%，相对收益为-7.44% 。
　　中信证卷认为，宁德时代的基本面依旧强劲。
　　根据SNE数据，2021年其动力电池装机量96.70GWh，同比+167%，远超行业平均增速（102%），全球市占率32.6%，同比+8pcts，连续5年保持全球第一。
　　国内方面，根据GGII数据，2021年宁德时代（含时代上汽）动力电池装机量为73.32GWh，同比+133%，国内市占率52.4%，同比+2.3pcts，龙头地位巩固。
　　中信证券预计，2022年国内/全球新能源汽车销量分别为550/962万辆，对应动力电池需求量分别为286/500GWh，叠加高速增长的储能行业需求，行业需求端依旧坚挺，宁德时代产能加速释放，海外动力电池及储能电池有望加速突破。另外，预计2022年海外动力电池出货有望达50GWh，储能出货有望达40GWh 。
　　宁德时代于1月27日晚发布业绩预告，预计2021年全年归母净利润为140-165亿元，同比+151%-196%，超出市场预期。预计2022/2023年归母净利润分别为280/398亿元，按照目前市值计算，对应2022/2023年PE分别为41/29倍，2022年估值处于历史当年估值末25%水平，处于历史估值底部区间。
　　考虑到宁德时代的动力及储能电池销量持续超预期，维持2021年归母净利润预测为156亿元，同时上调2022/23年归母净利润预测分别为280/398亿元（原预测为236/333亿元），对应EPS预测分别为6.70/12.03/17.09元（原预测为6.70/10.11/14.28元）。
【中信证券认为：宁德时代无惧短期调整】　　中信证卷认为，考虑到全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发，能源变革带来的市场空间巨大，宁德时代作为能源变革的引领者，有望充分享受行业发展机遇。动力电池业务处于高速成长期，储能业务将逐步从导入期进入成长期，成长确定性高，具备中长期投资价值。