高瓴们，为何二季度大幅加仓阿里？

近日，全球多家知名对冲基金纷纷向美国监管机构递交了13F持仓报告，公布了他们截止2020年6月31日，第二季度的基金持仓情况。
13F是美国证监会（SEC）规定的管理股票资产超过一亿美金的机构，需要在每个季度结束之后的45天之内，向证监会提供自己在这个季度末的持仓报告。
虽然13F都有滞后性（一般基金都在截止日期前才披露），但对于投资者来说，巴菲特、雷伊·达里奥、大卫·泰珀、赛思·卡拉曼，张磊等大佬们的基金持仓具有风向标意义。
在全球大放水的背景下，今年阿里巴巴股票的涨幅”只有”20%，落后于国内其他核心互联网公司（腾讯、美团等），也跑输了给美国的FAAMG（苹果、微软、Facebook、亚马逊、谷歌）等。
然而在8月15日截止的13F显示，无论是国外还是国内，基金大佬们都在大幅度加仓阿里巴巴，这无疑是最值得关注的。
基金二季度纷纷加仓阿里的逻辑究竟是什么？
阿里巴巴二季度成新宠
我们来看看二季度哪些大佬加仓了阿里巴巴。
达里奥掌管的桥水基金（Bridge water Associates）是全球最大的对冲基金，二季度大幅押注中国，几乎买遍了所有中概股，而且重仓两只中国ETF 。
在个股方面，阿里巴巴二季度成为桥水第六重仓股，前五都是ETF 。在第二季度，桥水加仓阿里巴巴幅度达244%，占投资组合比例为3.44%，加仓后持有市值约2.05亿美元。

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同时，高盛和JPmorgan等大型基金也纷纷加仓阿里。高盛二季度增持比例到达55%，JPMorgan也增持了45.7万股。
除此之外，中外两位重量级投资大师都在二季度大幅加仓阿里巴巴。
首先是大卫·泰珀，他是美国的价值投资者，最成功的对冲基金经理之一，也是Appaloosa投资管理公司的创始人。他主要投资那些陷入困境的公司，比如2008年抄底银行股。在选择标的时候，他更为重视那些”问题公司”和”遇冷公司” 。
大卫·泰珀之前一直持有阿里巴巴，但值得注意的是，他在二季度大幅加仓阿里巴巴49%，成为其第一大持仓股，持有价值高达7.28亿美元，超过美国电商巨头亚马逊的持仓。

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另一位投资大师则是我们熟悉的张磊，他旗下高瓴资本一直擅长于投资TMT行业，从其美股持仓可以看出他一直十分看好国内的电商行业。
二季度高瓴资本大幅度加仓阿里巴巴，增持比例达到98.5%，持有价值达到8.47亿美金，成为其美股第四重仓股，前三分别是百济神州（BGNE）、视频会议软件Zoom，以及爱奇艺。

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这些都是世界上最聪明的基金，他们都不约而同地在二季度大幅度增持阿里，其背后原因不可能只是阿里今年涨幅低于其他核心资产，那么加仓背后的逻辑可能是什么？
阿里下半年可能的催化剂
首先是蚂蚁金服A+H上市，有望提高估值。
阿里手握蚂蚁33%的股权。如果按2000亿美元进行计算，33%的股权折算后能为阿里带来660亿美元的估值。
但值得注意的是，蚂蚁集团这次是计划在科创板和港交所同步上市，这可能会令蚂蚁最后上市的估值高于2000亿美元。
蚂蚁科技是第一只真正意义上在A股上市的互联网巨头公司，投资者对此拥有疯狂的热情，这可能会给蚂蚁一定程度上的估值溢价。可以参考中芯国际在A和H两地的巨大估值差。
其次是纳入恒指和港股通的预期，有望吸引更多被动资金流入。