重磅！四季度A股怎么走？七位私募大咖最新研判来了

_原题为：重磅！四季度A股怎么走？罗晓春、孙建冬、王鹏辉、陈家琳、刘天君、张益驰、余爱斌等七位私募大咖最新研判来了！
摘要【重磅！四季度A股怎么走？七位私募大咖最新研判来了】展望第四季度，依然会精选黄金赛道，聚焦医药医疗、大消费、互联网、智能制造四大板块，坚持优选“三好学生”企业，追求稳健增长和低回撤，力争交出让客户满意的2020年成绩单。

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【导读：国庆中秋长假期间，中国基金报邀请多位知名公募基金经理、券商投资主办和私募投资经理撰文，总结前三季度A股投资，展望四季度股市走向和投资策略，供大家节后投资参考】
本次共有七篇知名私募大咖撰文发布，分别来自：
汉和资本投资总监罗晓春
鸿道投资公司投资总监孙建冬
望正资产董事长王鹏辉
世诚投资总经理陈家琳
泰旸资产总经理刘天君
远策投资总经理张益驰
深圳聚沣资本创始人、总经理、投资总监余爱斌
以下为正文：
历史是偶然更是必然
汉和资本投资总监罗晓春
不知不觉中，2020年已经过去了三个季度。在这短短的9个月里，我们一直在见证历史。年初，一场突如其来并蔓延全球的“新冠疫情”对全球的经济活动都造成了严重的冲击。美国股市在3月经历了4次熔断；原油价格一度跌破20美元；恐慌指数一个月之内从10攀升到64.56 。
然而，就在市场对未来经济前景发生普遍担忧之际。中国政府果断施策，国内社会各界人士戮力同心，使得国内疫情在最短的时间内得以控制，在全球范围率先取得抗疫的胜利。A股市场也随之引领了全球资本市场的反弹。直到最近一个多月以来，各种对于短期风险的担忧又开始升温，全球资本市场又进入了新一轮调整。
正如我们反复强调的，短期市场走势更多是市场参与资金基于短期因素博弈的结果，因而具有极大的不确定性；但如果从一个长远的角度来看，无论是宏观的国家层面，还是微观的企业层面，都具有更高的确定性和可预测性。
中国仍然是最值得投资的经济体
从宏观经济层面来看，中国经济总量仍然还有巨大的提升空间。在当前生产技术水平和社会生产组织方式之下，以美国为代表的发达经济体已经将人均产出提高到了6万美元的水平，而中国在2019年的人均GDP水平大约是1万美元。
从人均的角度而言，中国的产出水平有6倍的提升空间。考虑其他资源或者技术因素的限制，即便中国人均产出达不到美国的同等水平，甚至只能达到其50%的水平。但中国拥有大约5倍于美国的总人口，两相结合，我们也不难得出结论，即未来中国经济总量必然超过美国，成为全球最大的经济体。
既然存在巨大的提升空间。那么随之而来的问题是，中国有没有能力把这个潜力发掘出来？答案显然是肯定的。这是因为，不同于传统的农耕经济，现代经济中生产力发展的驱动因素已经发生了重大变化。人的因素已经超过土地、资源这些传统要素，成为最重要的生产要素。
二战之后的日本和德国的经济恢复和发展就充分说明了这一点。这两个国家国土面积并不大，各种资源的产出也都相对有限，战争期间更是被摧毁了大量的工业基础。但就在这种情况之下，日本仅仅用了23年的时间，于1968年正式跃居为全球第二大经济体。德国也在整个1950年代至1966、1967年，年均GDP增速达近8%，私人消费活跃，机器和设备等的固定资产投资旺盛，出口增长迅猛，近乎充分就业(失业率跌至0.7%)，进入了著名的“经济奇迹”时代。这其中，归根结底是人的因素在起作用。