宁德时代的焦虑( 三 )

LG Chem在韩国、中国、美国和欧洲共拥有5座电池工厂，年产能共计70 GWh 。最近公司在波兰的“欧洲最大动力电池厂”已开始量产NVM12电池。
相比之下，宁德时代号称拥有三大研发中心、五大生产基地；现有动力电池产能53GWh，在建产能22.2GWh，产能利用率89.2% 。
另一家韩国企业SK Innovation，在LG Chem之前就已经实现了NCM811电池的量产，而更为激进的NCM9??技术路线也已经开始研发。
日本的松下则在疫情爆发前一直稳居市场第一的位置。松下公司近日宣布，将在为“特斯拉”生产并供应的“2170”锂离子电池上使用全新的电池技术。
韩国三星也在动力电池市场分到了一杯羹。

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疫情的影响，是宁德时代市占率下滑的主因。
据Marklines发布的数据，欧洲1~6月新能源汽车销量增速强劲，同比增长55.1% 。欧洲新能源汽车销售在新冠疫情中逆势上扬，主要归功于各国政府的补贴和消费刺激政策。
LG Chem对欧洲的布局让它收获了一波政策红利。
而上半年中国新能源汽车在疫情冲击下，搭载动力电池装机量约为17.5GMh，同比下降41.7% 。
营收88%来自国内的宁德时代，营收同比减少7.08%，归母净利润同比减少7.89% 。
不过宁德时代对下半年的预期十分乐观。
接近宁德时代的业内人士表示，宁德时代的特斯拉订单将在下半年逐渐释放，此外，宁德时代下半年的国际订单也将逐渐放量。

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虽然两家韩国对手在产能和研发进度方面优于宁德时代，但研发投入还是比宁德时代逊色一些。
LG Chem在今年上半年的研发投入仅为总营收的4%，而SK Innovation仅有0.7% 。
日本松下的研发投入占比较高，在6.4%左右。
而宁德时代上半年研发投入为13亿元，虽受疫情冲击，但仍维持约7%的占比。同时，宁德时代还在筹建更为先进的实验室，寻求通过自研进一步拓宽、挖深技术池子。

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不仅如此，公司还在积极布局海外市场。
9月8日，宁德时代首席财务官郑舒在与美元债投资者举行的电话会议上称，公司已获批20亿美元（约合136.71亿元）外债额度。公司已启动海外生产基地建设，同时通过布局产业链上游资源并扩大全球销售网络，为开拓全球业务夯实基础。
小结
宁德时代无论在国内还是国外都承受着压力——国内“小弟”们的挑战、海外“大佬”的相互攻伐、以及市场对于高能量密度电池需求下滑的可能性。
现阶段多个竞争者彼此势均力敌、各有优势的情况下，某个技术节点上的成功或失误，都可能造成市场的洗牌。
但重磅投资机构选择用资金投票，就是对宁德时代最大的认可。
既然宁德时代对自己下半年的表现这么有信心，那我们也不妨观察看看，接下来宁德时代的电池技术，能否为这家公司带来商业格局上的突破。
【宁德时代的焦虑】【本文作者路易十三五，由投资界合作伙伴格隆汇授权发布，文章版权归原作者及原出处所有。文章系作者个人观点，不代表投资界立场。如内容、图片有任何版权问题，请联系（editor@zero2ipo.com.cn）投资界处理。】