独家 | IDG主导，中国最大一笔S基金交易诞生！

中国迄今最大一笔S基金交易诞生了。
投资界（ID：pedaily2012）独家确认：一笔超重磅的6亿美元S基金重组交易花落IDG资本，买方为国际知名母基金管理机构HarbourVest主导的财团。
更多细节流出：在这笔交易中，IDG将旗下一支人民币基金中尚未退出的资产组合打包转为美元基金，又通过合格境外有限合伙人（QFLP）的结构实施交易。这是一次创新性的尝试，也是QFLP的结构第一次被用于GP主导的S交易，意义非凡。
这笔交易从2019年9月启动，由IDG主导，资产包涉及的项目超过10个。“为了能给LP实现利益最大化，又符合LP内部的决策机制，我们认为GP主导的基金重组的结构是为LP创造更快、最高退出收益最好的方式。因此从2019年9月份确定了这个退出方式，即开始与潜在LP开始接触。”IDG资本相关负责人告诉投资界。
历时一年，这次交易涉及金额巨大，难度之高超出想象。负责本次交易的独立顾问感叹，“这是目前亚洲最大的延续基金（continuation fund），也是最大的人民币/美金双币种转换的基金交易”，结构和法律合规性都非常复杂。从长远来看，这将是中国S基金市场一个“教科书式”案例，影响深远。
6亿美元，中国最大手笔S交易诞生！
堪称开创先河之举
沉寂已久的S基金市场迎来一则震撼消息。
近日，IDG资本顺利完成一笔重磅S基金重组交易，买方为国际知名母基金管理机构HarbourVest主导的财团。如无意外，这笔交易不仅会是本年度中国最大的S交易，也将会是中国迄今为止公开披露的最大的一笔S交易。
在这笔交易中，IDG将一个成熟的人民币基金中尚未退出的资产组合打包转为美元基金，这些资产组合的NAV（基金份额净值）超过6亿美元，资产包涉及的项目超过10个。而买方HarbourVest主导的财团则通过合格境外有限合伙人（QFLP）的结构实施交易。
所谓QFLP（即股权基金的出资人），是指境外机构投资者在通过资格审批和其外汇资金的监管程序后，将境外资本兑换为人民币资金，投资于国内的PE以及VC市场。
事实上，这并非IDG资本与HarbourVest第一次合作。早在2017年，HarbourVest就曾经在一笔6亿美元的S交易中，接手了IDG资本越南、印度分公司以及IDG资本中国管理的七支基金的部分LP份额。
值得一提的是，这是继今年初昆仲资本与TR Capital合作实施人民币基金转美元基金的交易以来又一个成功样本，并且涉及的交易金额更大、难度更高。
“这个交易为未来人民币资产通过成熟而且有规模的美元二级市场实现阶段性退出开创了先河。” IDG资本相关负责人对投资界表示。
对方坦言，特别是在今年全球疫情肆虐导致全球经济、股权投资市场都受到冲击的大背景下，国外的LP都呈现出比以往更为谨慎的态度。在这样的环境下，最终还能够以这样高的价格完成交易，更加不易。这证明优质的中国资产在全球资产配置过程仍然具有很高价值，这无疑给市场注入了一剂强心剂。
此外，这次交易的完成还具有一层意义：说明中国的营商环境优化不是空头支票，都是落在实处的，也说明中国扩大对外开放的力度不断在加强，政策环境越来越有利于国际合作。“此次与珠海自贸区进行QFLP尝试的过程也充分体现了这一点。”
本次交易的独立顾问相关负责人也向投资界表示，“这是目前亚洲最大的延续基金，是最大的人民币/美金双币种转换的基金交易，是亚洲在疫情后第一个完成的大规模基金交易，更重要的是，这也是QFLP的结构第一次被用于GP主导的S交易，结构和法律合规性都非常复杂。”