这一轮大宗商品价格的上涨 ， 通过结合基本面数据的分析 ， 我个人认为主要是供给的原因 。
供给的原因来自三个方面：
印度、巴西、阿根廷等大宗商品出口国疫情的恶化 ， 
碳达峰、碳中和、环保对钢铁等行业供给的约束 ， 
还有就是中澳经贸关系的变化 。
大宗商品价格的见顶 ， 关键还是要恢复供给 。
来看具体的产品 ， 大宗商品无非是黑色、有色、贵金属等等化工品 ， 能源产品 。
有色方面主要是国际定价 ， 国内难以进行改变 。
我们在调控有色价格的时候 ， 你会发现我们的定价权相对有限 ， 因为大部分是国际定价 。
但是钢铁价格这一次创了历史新高 ， 猛烈地上涨 ， 主要是因为什么呢？
除了我们需求的原因和房地产投资比较强之外 ， 我认为很大程度上是因为铁矿石价格的上涨 ， 带来了成本的上涨 ， 这跟中澳关系有关 。
还有一个很重要的原因是 ， 国内的供给受到了碳达峰、碳中和包括环保的制约 。
其实国内的钢铁是有增加供给的潜力 ， 在调控钢价的时候 ， 国内是有政策空间的 ， 这也是我想呼吁的 。
我们再来看一下能源价格 ， 原油价格恢复到了65美元一桶 ， 这并不算高 ， 只是从去年的底部爬上来 ， 回到了一个正常的原油价格水平 ， 而且原油价格长期受页岩油技术的压制 。
这几个大类的价格中 ， 原油价格是比较正常的 ， 再进一步上涨的空间也会受页岩油技术的压制 ， 目前来说65美元每桶的价格是一种恢复性的上涨 ， 并不算高 ， 高的是有色和钢铁 。
有色是国际定价 ， 我们短期难以改变 ， 但是钢铁受了我们国内碳达峰、碳中和、环保的制约 ， 国内又有供给的空间 ， 所以我们国内对钢铁价格的调整是有办法的 。
这一轮大宗商品价格高点临近了
但还要再等一段时间
我想展望未来 ， 谈对大宗商品未来价格的一些看法 。
未来 ， 由于供需缺口 ， 美元流动性泛滥 ， 全球大宗商品的超级通胀 ， 短期上难以解决 ， 
所以我们预计大宗商品的价格还可能在高位运行一段时间 。但是需求不足 ， 不足以支撑如此高的价格 ， 所以下游成本上升也会制约制造业产能的扩张 。
此轮大宗商品价格的上涨在一年内涨了两波 ， 今年上半年是第二波 ， 我认为这一轮大宗商品价格的高点应该临近了 ， 但大家可能还需要再等待一段时间 。
未来大宗商品价格见顶的关键性信号我认为有几个 ， 
一个是供给端的恢复供给 ， 比如说我们会适当的调整环保的压力 ， 
第二 ， 就是巴西、印度等国疫苗接种情况的改善 。
还有就是需求 ， 大宗商品价格的上涨本身会带来利率的上升 ， 进而会带来对需求的控制 。
货币政策不会大幅收紧
对于输入性的通胀 ， 货币政策是无效的
第三部分 ， 面对四月份的数据 ， 面对大宗商品价格的超级通胀 ， 我们的政策究竟有没有招呢？
很多朋友担心 ， 大宗商品的价格涨得这么高 ， 通胀来了 ， 那货币政策会不会收紧？

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