免费研报精选：继续全面看好金属新材料板块！“锂大爷”领衔有色股迎来狂欢( 二 )

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【主题三】医美
国金证券表示，国内大环境助力医美发展，医美企业机遇到来：随着人均可支配收入增加、医美的普及程度提高、法规监管逐渐完善等有利因素的推动，我国医美市场现处于高速发展阶段。2019年我国医美行业市场规模达1769亿元，预计2023年将会达到3115亿元，整体增速约15% 。与发达国家相比，我国的医美渗透率仅为3.6%，有较大成长空间。
随着医美行业的整体扩容和渗透率提升，未来医美服务行业将迎来高速发展时期。伴随市场监管的不断完善和规范程度的提高，医美行业从产品到服务的“合规替代”将成为趋势。品牌连锁的医美服务机构优势明显，有望实现集中度提升，我们看好这些企业的市场份额不断提高。
【免费研报精选：继续全面看好金属新材料板块！“锂大爷”领衔有色股迎来狂欢】德邦证券认为，需求端：抗衰老需求年轻化+高学历人群熟龄化共促医美大发展；供给端：监管从严+高性价比国产针剂崛起加速本土医美龙头诞生。行业竞争格局：解构上中下游价值链。1)上游：以玻尿酸等原料为主，产地集中(山东占全球产量八成)，盈利良好(龙头毛利率 70%+)，其中华熙生物呈一家独大占全球市场 39%，未来在玻尿酸原料横向多领域拓展下需求有望持续增长。2)中游：市场短期内合规产品的服务主要以中游供给为导向而非终端需求。3)下游&线上平台：监管政策趋严挤压灰色机构空间，品牌连锁医美机构依靠会员高回购和品牌效应下，自有渠道流量优势显著(传统过度依赖第三方渠道获客的医美机构利润率往往仅维持 5~10%左右)，叠加资本助力市占率有望加速提升。【点击查看研报原文】

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【主题四】生物疫苗
兴业证券表示，从板块来看，从一季报后到三季报，医药板块的关注度有望持续提升，收益可期。从具体标的上，今年以来，成长和价值类股票均有所表现，但是我们认为今年本质是要寻找高增速公司，医药板块兼具科技加消费属性，高成长是最好的消化估值的方式之一。下半年以来，医保政策影响的预期也会增加，我们预计医药板块的分化将继续加大。我们建议关注医保免疫、高景气度和高增长的龙头公司。可以从医疗服务、CXO、疫苗、创新器械等板块中去寻找具备α的龙头公司。此外，近期批量优质新股上市，主要集中在创新器械和创新检测板块，建议关注。
开源证券认为，疫苗板块前期涨幅较大后出现调整，我们认为未来3—5年是国产疫苗的黄金时代，重磅产品陆续获批，有望加速疫苗消费升级。新冠疫苗进入业绩兑现阶段，相关企业有望获得丰厚利润的同时打开海外市场，开启国产疫苗国际化征程。【点击查看研报原文】

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（文章来源：东方财富研究中心）
(责任编辑：DF150)

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