医药生物
支撑因素之一：需求端民众接种意识显著提升 ， 供给端产品和产能明显增加 。在新冠肺炎的影响下 ， 民众对流感样症状较为敏感 ， 促进民众接种流感疫苗 。产品方面 ， 2018年以来流感四价裂解疫苗、三价鼻喷减毒疫苗等创新疫苗相继有多款产品获批上市 。产能方面 ， 从上市企业公布的产能显示 ， 行业产能过去也得到大幅提升 。
支撑因素之二：消费升级驱动消费医疗长期可持续成长且相对其他医药细分赛道的比较优势明显 。随着我国经济水平、居民消费能力的持续提升 ， 消费升级已成为未来长期发展趋势 。消费医疗同时具备“医疗品刚需属性+消费品升级属性”两大特征 ， 未来有望实现长期可持续增长 。此外 ， 消费医疗的商业模式具备长久期、可升级、量价齐升的特征 ， 一方面其需求稳定向上、不存在明显的景气度变化 ， 另一方面其多数细分产品价格持续坚挺、并可随着产品升级实现均价提升 。
支撑因素之三：国务院应对新型冠状病毒肺炎疫情修订《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》 ， 多个抗病毒药物获批使用 ， 以及多款中成药再被推荐 。为全面落实“外防输入、内防反弹”总策略和“动态清零”总方针 ， 切实维护人民群众生命安全和身体健康 ， 最大限度统筹疫情防控和经济社会发展 ， 《方案》新增了多款抗病毒治疗的药物 ， 包括利托那韦片、安巴韦单抗/罗米司韦单抗注射液、静注 COVID-19 人免疫球蛋白等 。
标的：华润三九、莱茵生物、智飞生物、以岭药业等 。
非银金融
支撑因素之一：证监会制定并发布了《关于交易型开放式基金纳入互联互通相关安排的公告》 ， 利好证券公司和公募基金 。内地与香港股票市场交易互联互通机制开通以来 ， 保持稳定有序运行 ， 促进两地资本市场共同发展 。深化内地与香港股票市场交易互联互通机制不仅有利于丰富交易产品种类、为外资投资中国资本市场提供更多便利 ， 而且对促进两地资本市场相互融合 ， 以及资本市场进一步开放有着重要意义 。
支撑因素之二：全面注册制改革研讨会顺利举行 ， 券商投行业务受益 。6月25日 ， 国家金融与发展实验室与中国社会科学院金融研究所联合召开全面注册制改革研讨会 。全面注册制改革落到实处将进一步畅通投融两端、提高我国资本市场的活力和韧性 ， 完善“科技—产业—资本”的良性循环 ， 促进形成更加完善的金融服务体系 ， 提升资本市场服务经济高质量发展的效能 。
支撑因素之三：证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》 ， 利好券商资管业务 ， 长期居民财富无市的情况将得到改善 。今年的疫情提升了民众的风险意识 ， 个人和家庭通过理财、保险等平滑消费、规避风险的需求愈加迫切 。《管理办法》的出台 ， 标志着业界期待已久的“一参一控一牌”正式落地 ， 我国居民的财富管理需求潜力将持续释放 。
标的：东方财富、广发证券、国联证券、中信证券等 。

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3、风险提示
流动性收紧超预期 ， 经济失速下行 ， 中美摩擦加剧 ， 疫情超预期恶化 ， 历史数据仅供参考 ， 标的公司未来业绩的不确定性等 。

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