阿里VS腾讯，市值之争还是生态之争？( 二 )

需要注意的是，在腾讯1148.83亿元营收中，增值服务收入为650.02亿元，占总营收的比重达到57% ，金融科技及企业服务、网络广告及其他分别占收入总额的26%、16%和1% 。而作为营收支柱的增值服务，其绝大部分收入又是由网络游戏贡献，其中手游业务收入359.88亿元，端游109.12亿元。

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腾讯Q2季度各业务收入占比情况（来自腾讯财报）
再看阿里，核心电商板块占其总营收的87% ，而这一板块又包含了中国零售商业、B2B、菜鸟网络、本地生活服务等。其中盒马、天猫超市为代表的新零售业务更是保持了80%以上的增速。同时，阿里的云计算业务在二季度也贡献了高达123.45亿元的营收，同比增长59% ，成为电商业务之外的新增长引擎。
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基因差异
不乏观点认为，市值此消彼长本来就是常态。但在AT这种体量的公司之间，出现万亿级的市值剪刀差，就不得不探究更深层的原因。
在笔者看来， AT之间的差异，首先是由其各自不同的基因决定的。
在决定转型To B之后，很多人都认为腾讯没有To B基因。对此，刘炽平表示不认同“基因决定论” ，他还巧妙地提出了“进化”的观点，认为To B能力能在后天进化中获得。
以社交起家的腾讯，拥有QQ、微信等高粘性的社交网络平台，通过C端用户之间的交互使用产生巨大流量，并围绕这些流量大做文章，不断寻求变现之道。
阿里则从电商做起，角色定位是平台，连接着B端商家与C端消费者。经年以来，通过搭建商业平台、金融平台、物流平台、云计算平台等基础设施，阿里整个生态体系的能力也融会贯通，在此基础上形成了同时服务B和C两端的系统性能力，并形成了To C越好To B也越好的正循环。
所以我们看到，阿里的能力全面涵盖了前端服务到后端供应链，而腾讯则是在巨额流量的基础上嫁接各种业务来延伸边界，探索更多元化的C端商业模式。
从具体业务来看，阿里从B2B开始，陆续推出淘宝、天猫、支付宝，解决了线上交易问题，接下来发展物流、云计算等基础设施问题，同时还衍生出针对小微企业的金融服务等，拓宽商流、物流、信息流、资金流的河道，还开拓了新零售、电商直播等新赛道，并通过布局本地生活、大文娱等不断丰富服务消费者的场景，这些多端跨场景的能力又能反过来更好地服务于B端。

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阿里巴巴商业操作系统（来自中信证券）
腾讯则是从QQ开始，在移动互联网时代又以微信为入口，培育了庞大的消费生态链，业务拓展到游戏、视频、音乐、线上阅读等领域。在错失了中国云计算的先发优势之后，也开始全力补课，腾讯云目前在中国市场的市占率达到15%左右。
但腾讯还有另一招“妙手”——投资。腾讯内部有庞大的投资规划、研究、执行团队，天然的2C基因意味着其只需要以资本、流量介入投资，不断扩大自身的基本盘，在具体业务上不用事必躬亲。腾讯的投资也成效卓著，投资收益在总营收中的占比越来越大，甚至由于投资做得太过成功，被质疑失去创新力，甚至常常被人诟病“没有梦想” 。