“散户之王”京东方A被低估了吗？( 三 )

我们似乎有理由相信LCD面板行业的周期性弱化，京东方A从周期股到成长股的演变正在开始，但这一映证尚需明后年的业绩兑现。
03、LCD未来将被OLED所取代？LCD面板将会被OLED所取代的说法，也是京东方A提升估值之路上挥之不去的阴影。
随着韩企三星与LGD加快去LCD步伐，依次出清LCD生产线，许多人认为，这一方面是由于中国企业LCD的价格战让韩企无利可图，另一方面是韩企顺势战略转型，致力于培养以高附加值为中心的下一代面板企业。为此市场担心，LCD将像当年的显像管彩电一样，面临淘汰，而中国企业接手的LCD生产线，就像早前优惠价买的淘汰的电视机生产线一样，占小便宜吃大亏。
OLED，有机发光二极管(Organic Light-Emitting Diode)，又称为有机电激光显示，是半导体显示领域的新兴技术，相比LCD面板拥有更轻薄、更高亮度、功耗低、响应快、发光效率高、柔性可折叠等特点。目前从智能手机市场来看，OLED取代LCD乃大势所趋，对下游终端市场应用也在快速渗透，除了智能手机，还涉及到电视、可穿戴设备、VR、车载等领域。其出色的显示优势及应用前景都表明，未来是十年的显示市场有望成为OLED主导的时代。
对于新兴技术的市场，京东方作为面板龙头，当然没有理由放过。2020年，全球OLED面板出货量京东方（5.7%），紧随三星显示（68%）、LG Display（21%）其后，占比第三，三家共计占有95%的市场份额。

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虽然京东方A作为国内最早布局OLED面板的龙头厂商，但在OLED领域仍是后起之秀，尽管通过奋起直追，在市场中占有自己的一席之地，但通过占比也不难看出比起两巨头的市场份额，京东方还远远不够。对于市场而言，作为未来技术的OLED，京东方对价格的影响有限，而作为收入占比更大，市占率更高的LCD前途未卜，不免让人担忧。
那么，是否OLED当真能取代LCD呢？OLED与LCD各有优劣势，各有受众群，至少在未来相当长的一段时间里，LCD并没那么容易被OLED完全取代。
OLED屏幕尽管有色彩优势和显示优势，但同样有至今无法弥补的缺点：闪屏、烧屏、图像锯化等问题，而LCD恰恰没有这些缺点。目前LCD屏幕在手机以外的其他领域依旧被大量使用。较OLED来看，LCD面板技术更为成熟，显示反应速度快，价格更低廉，使用寿命更长，报废率更低。
所以，虽然在高端手机市场里，LCD会被OLED挤出，但在其他市场里，LCD在相当长时间里尚有其继续被青睐的可能。OLED若想完全替代LCD，尚有很长的路要走。
04、尾声：定增影响几何？随着8月19日晚间，京东方A 的203.33亿元巨量定增靴子落地，半导体显示龙头的资本实力再次得到加强。
此次定增吸引了20家机构，包括京国瑞基金、财通基金、摩根士丹利、摩根大通、招商证券、国泰君安等国内外知名投资机构，可见其发展体现国家战略意义的同时，也顺应了市场发展规律。
对此，京东方A表示，此举在提高持股比例的同时，将进一步增厚公司利润水平，扩充其在LCD领域的产能优势和技术实力，巩固其全球半导体显示产业龙头地位。
本次定增的顺利完成将有效提升公司资金实力，促使公司资本结构更趋稳健，有效提升物联网转型的可持续发展能力。
Wind数据显示，京东方A半年报出炉以后，有12家机构给予了京东方A买入评级，2家给予了推荐评级，一致目标价较前次预测下降，为8.29元，截至9月7日，京东方A的收盘价为5.8元/股。
京东方A被市场低估了吗？显然，机构分析师同陈炎顺的观点一致。但是，从京东方A的股价走势上看，似乎投资者未必这么认为。京东方A到底价值几何？到底是分析师们先知先觉还是市场先生是正确的，尚需未来业绩兑现来佐证双方认知。