2020年，GP如何答好基金管理这道题？( 四 )

从我的角度来讲，我要选好管理人，我是给你提供“子弹”的人，你才能去做。而管理人，你应该是专心专注，专业的人做专业的事。所以我们在选子基金管理人的时候，全部明确赛道，你擅长做哪一个方面，因为大运河有很多方面可以做，有的可能擅长做旅游，有的擅长做目的地策划等等。从我的角度讲，我们就是做服务的，用政府的信用给你募市场低价的资金，因为小企业募资很难，但是你只要有能力，我就用信用给你募资。
为什么我的成本很低呢？第一，资金是财政的，有一部分资金就是政府安排的资金，财政预算安排的资金，这类资金不是以利益回报为完全的目的，更多是战略性的布局，不是完全讲究财务的投资。所以市场人可能要给7成的成本，但是我们5、4成的成本就可以了。未来你如果做的好，我们会把超出的收益奖励给你。
第二，我们可以募集到市场上更低的资金投入。比如今年推出的全国首创的大运河文化带地方政府专项债，我们发了十年期，23.34亿元，利率是多少呢？2.88% 。所以就可以给你提供低价的资金。
第三，我是国有的企业，信用比较好，可以向银行，向公开市场募得低廉的资金，这样可以把我的资金给你，让你获得低成本的资金去做事。我们还会给你创造更低的资金做这件事，比如还有政府的补贴，贴息政策支持你做这个事情。
所以我们会把你的成本尽可能降低，可能有的人是通过获得高投资的成本获得收益，但是我们在成本降低的条件下反推、助力你获得高成本的收益。
苏维洲：朱总跟他的思路很相似吗？
朱民：我们其实也有类似的，对很多优秀的GP，符合战略要求、战略任务的我们有明显的让利。在上海市创业引导基金的章程里面有规定，一旦符合投资策略以后，我们在四年内允许按照银行同期的存款利率，由GP来赎回相应的额度。而且我们正在积极的探索是不是部分赎回。原来他如果拿到我们的钱数量不少，对GP来说一下子赎回有资金的压力，因此我们也在探索是不是部分赎回。
我们之所以选择这样的让利，是因为资本的属性，它有一些功能的内容在里面。但是因为有功能的资金，很多人觉得不需要过于精细化的管理，你把这个钱洒出去就好了。其实不是的，我们还是会非常强调我们的母基金，包括引导基金的精细化管理，所以跟今天的主题非常契合。刚刚主持人讲到一个非常好的问题，遴选标准是什么？我们会强调它有没有自己投资的逻辑。其实我在强调他子基金投资的过程当中，也确定了我自己母基金投资产品的结构 。
所以从管理的角度来说，我们在选择子基金的过程当中，首先要选择我们自己投资的战略。战略的选择需要一个精细化的考量，母基金尤其需要这方面的考量。原来很多人都觉得LP的钱拿到就OK了，现在不光这么简单，怎么样把资本最低化，然后把效益最大化，才能够获得最多的资金支持，你在得到我支持的过程当中，应该揣摩到我们的逻辑是什么，需要什么样的团队。
所以在这个过程当中，其实是双方精细化考量的过程，你要精细的选择LP，我要精细的选择你们团队的投资偏好和能力。
苏维洲：如果您在年底被集团领导考核的时候，他主要考核你战略目的达到的程度，还是你市场的回报？
朱民：非常好的问题。如果我考核下面的人，我首先会考虑他的经济效益，因为经济效益是整个基金，整个企业运行实体基本的东西，你不能够脱离了经济效益去谈功能。我觉得这两者当然是要平衡，但是首先你作为一个企业，作为一个管理团队，是以经营作为基本内容。如果真的是首先专注于功能的话，你两者都做不好，也选不到优秀团队。