其他机构则持不同观点 。券商中国采访人员采访了解到，多数机构认为，从业绩增速来看，消费白马股业绩高增长能消化高估值问题，值得持有 。
北京一家小型券商研究所所长在接受券商中国采访人员采访时表示，不可否认消费股确实估值贵，但这也是市场资金选择的结果 。“如果未来一两年，高估值能够被高增长消化掉，那没问题 。但有个别公司确实业绩跟不上又非常贵，这类情况下估值是支撑不了 。”
券商中国采访人员梳理发现，今年上半年仅有48家食品饮料企业的归母净利润同比实现正增长，其中好想你、妙可蓝多、海欣食品、三全食品等7家企业净利润大增100%以上 。前述提到涨幅较高的良品铺子，其归母净利润同比下滑17.56%；而海天味业归母净利润涨幅为18.27% 。
瑞银投资研究部中国策略主管刘鸣镝也有类似观点，刘鸣镝在9月1日的A股策略研讨会上向券商中国采访人员表示，投资股票要看长期增长；是否值得给增长估值，要看个股的执行力 。在她看来，消费股的稳定性很好，尤其是必须消费、食品饮料类公司 。“如果是看好一个公司的成长，要从它整个成长周期的估值来考虑 。”
刘鸣镝认为，A股是一个流动性多于标的的股市，在A股出现优质股票偏贵的现象是合理的，无需特别担忧估值 。
国盛证券分析师张启尧从国内外估值对比进行分析，认为与美股相比，当前A股大部分消费行业的龙头PE估值偏高，PB较为合理 。A股消费龙头估值溢价来自高成长性，A股业绩增速普遍高于美股，PE-G视角下A股消费龙头估值仍处于合理区间 。
对于目前消费股可能会出现的调整，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为调整幅度不会太大，他坚定看好消费白马股，表示“基本上每轮市场调整这些消费股都将迎来抄底的机会，即每次市场调整实际上都是配置优质白马股的机会 。”
他解释，这些消费股能走出长期向上的走势，和它们业绩长期增长以及品牌价值有关 。“我国拥有世界上最大的消费市场，只要能在我国做成消费行业的品牌产品，它们的股权价值就会被越来越多资本认可 。其实无论是传统的消费白马股，如白酒、医药、食品饮料，还是像美团、拼多多、BATJ这些消费加互联网模式的新经济企业，实际上都受益于中国拥有世界上最大的消费市场，受益于消费升级 。”
（文章来源：券商中国）
(责任编辑：DF380)

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