雀巢退场，农夫山泉上市，做瓶装水经济到底还是不是赚钱的买卖？

最近一段时间，中国的饮用水江湖可谓是风云不断，这边厢著名巨头雀巢把自己的瓶装水生意彻底出手放弃，那边厢著名中国瓶装水巨头农夫山泉却全面IPO上市，这一进一退让很多人都在诧异，到底做水经济的生意是赚钱还是赔钱？为啥两大巨头差距会这么大？这其中的门道到底在哪？
一、雀巢退出、农夫上市
8月28日，雀巢和青岛啤酒集团达成战略合作，后者将接盘雀巢在中国布局多年的饮用水业务，这里包括“大山”、“云南山泉”两个本土品牌和三家工厂，雀巢自有品牌“雀巢优活”也将由青岛啤酒继续运营。雀巢方面向本报采访人员补充，这也意味着雀巢已经清空了中国饮用水的实体业务，剩下的就是三个进口品牌的运营。
雀巢在国内的水业务还剩下什么？雀巢方面向本报采访人员介绍，未来该公司的精力将集中在巴黎水、圣培露和普娜三个国际水品牌产品上。三款水在市场上属于高端品类，均为进口产品。据悉，2019年雀巢的水业务全球销售额共计78亿瑞士法郎，约合人民币近600亿元，包括48个水品牌和1个茶品牌，其中国际知名品牌水就包括巴黎水、圣培露和普娜。
在雀巢退出市场的时候，很多人都在疑问这么大的世界级巨头都放弃了中国的瓶装水市场，是不是瓶装水真的不赚钱呢？然而还没等我们说完，另一家巨头就用自己的上市告诉了我们答案，这就是港股上市的农夫山泉，9月8日农夫山泉实现在港股上市，9月8日，登临港股的农夫山泉开盘涨85.12%，报39.8港元/股，总市值达4400亿港元。钟睒睒的身价也随之飙升，一度成为中国首富。从农夫山泉开启IPO，资本市场的热情就没停过。新股申购人数达70万，超出认购额度的1000倍，光打新冻结资金就有6000多亿，成了港交所名副其实的“冻资王”，更是最难打的新股。
农夫山泉的创始人钟睒睒一年之内就搞了两家上市公司，一家是万泰生物，目前总市值已经超过900亿，钟睒睒持股75%，占据700亿财富。
作为国内饮品行业巨头，农夫山泉近年来保持着稳定的增长态势。2019年，农夫山泉全年营收240.21亿元，其中平平无奇的瓶装水几乎贡献了全年营收近6成，其余四成才是由茶饮、功能饮料、果汁及其他产品构成。且已经连续8年保持包装饮用水市场占有率第一的地位。而无论是瓶装水还是其他饮品，其自身价格并不高，但按照每年330亿瓶的销量，农夫山泉2019年的利润就可以高达近50亿。2019年，农夫山泉四大主要产品的毛利率依次为60.2%、59.7%、50.9%、34.7%——换句话说，就我们最熟悉的农夫山泉矿泉水，每1元钱的销售收入可以给农夫山泉带来6毛钱的毛利。
看雀巢瓶装水似乎是个烫手山芋需要赶快扔掉，看农夫山泉瓶装水却是一棵摇钱树，这么大的差异性到底出了什么事？
二、瓶装水到底是不是赚钱的买卖？
在超市、便利店、杂货铺、自动贩卖机上最不起眼的就是各种瓶装水了，相比于碳酸饮料、茶饮料、咖啡饮料等各种味道不错的饮品来说，瓶装水显得太过于低调，往往都是货架的最低一排或者放在最不起眼的角落，然而就是这个瓶装水却有着超大的市场江湖，根据弗若斯特沙利文报告，按照零售额计算，2019年包装饮用水市场规模为2017亿元。那么，瓶装水的问题到底出在哪了呢？
首先，瓶装水的确赚钱但逻辑却想象的不一样。瓶装水市场作为中国一个非常大的饮料市场，其实市场空间与弹性非常大，从只有1块钱一瓶的饮用纯净水到售价几十上百元的高端矿泉水，其价格区间之大其实非常出乎意料，中国瓶装饮用水全国市场可以认为起源于1995年，当时中国饮料市场巨头娃哈哈推出了娃哈哈纯净水，从而开始将散落在全国各地的瓶装水逐渐变成了全国市场的大生意，之后各种矿泉水、饮用水、矿物质水乃至于凉白开水都纷纷上市，从而开启了中国的瓶装水大战时代，那个时候无论是娃哈哈、康师傅、乐百氏，还是雀巢、达能都纷纷下场，再加上农夫山泉、怡宝等，可谓是你方唱罢我登场，但是熟悉产业经济学的朋友都知道，任何一个产业实际上都会有一个从自由竞争的成长期到逐渐发展成熟的成熟期的转变，而瓶装水市场经过了这些年的大战，最终逐渐已经形成了自己的市场座次，在这样的情况下，市场集中度就会逐渐增加，越是头部的市场参与者赚钱越多，越是长尾的市场参与者就越是惨淡，根据弗若斯特沙利文报告，中国包装饮用水市场相对集中，按照2019年零售额计算，前五名参与者合共占56.2%的市场份额，他们分别是农夫山泉、华润怡宝、娃哈哈、康师傅以及百岁山，再加上外资可口可乐的冰露，基本上就形成了中国瓶装水市场的六大巨头。在这样的情况下，头部的农夫山泉赚的盆满钵满，而长尾的雀巢却显得相当落寞也就成了情理之中的事情。