农夫山泉：卖水也是暴利生意

我们曾经说过，纯净水这门生意，对于厂家来说，水是最不值钱的。喝完农夫山泉的空瓶拿去卖废品，都比瓶里的水值钱。
而卖水这门不起眼的暴利生意，却让农夫山泉市值超过4000亿港元，也让其创始人钟睒睒以超5000亿港元的身家，一举超过二马（马云、马化腾）成为国内新首富。
传奇大佬乔布斯曾经对苹果第三任CEO斯库利说，你想卖一辈子糖水吗？而钟睒睒用人生66年来证明，他真想一辈子卖水，还是卖白水。
今日，农夫山泉登陆港交所，开盘即大涨，开盘价39.8港元，较发行价大涨85.12%，总市值一度达到4452.92亿港元。4000亿市值是什么概念呢，相当于5个康师傅控股，14个统一企业中国。
而在正式登陆港交所之前，这家国内包装饮用水巨头就已经是投资者争相追捧的对象。早在8月底的认购阶段，就已十分火爆，在公开发售阶段，农夫山泉就获得了超70万人、1148.3倍认购，并以6709.5亿港元的纪录，创下香港股市最高融资。
同时它还受到了投资机构的竞相追捧，据传国内top机构，找来想做基石投资者，都被农夫山泉pass，据说只因在双方接洽时，农夫山泉高层看到会议室里放着的是进口矿泉水，而非自家产品。此事未经证实。
这份傲娇来自于，农夫山泉真的很赚钱，别看就是个卖水的。
卖水这门不起眼的暴利生意
2017年至2019年，农夫山泉的业绩一直在稳步增长，营收分别为174.91亿元、204.75亿元、240.21亿元，且远高于行业平均水平。其营收年复合增长率为17.2%，而同期全球软饮料行业和中国软饮料行业增速为3.1%和5.8% 。
净利润方面，其三年分别实现33.85亿元、36.12亿元和49.54亿元，盈利能力远超同行。而其中包装饮用水的的收入为101.2亿元、117.8亿元和143.46亿元，饮用水收入为大头，连续三年超过总收入的50% 。
2017年-2019年，农夫山泉包装饮用水的毛利率分别为60.5%、56.5%与60.2% 。按一瓶水卖2元计算就是，卖一瓶赚1.2元。
此处需要一个参照物，同样做包装饮品的康师傅，饮品毛利率仅为33.69%，统一饮品的毛利率则为39.9% 。
农夫山泉这个“搬运工”是为何能这么能赚钱的？
卖水，自然首当重要的就是水源，毕竟得占了好坑，才有资格做“搬运工”，早早占好水源坑位本身就已成为农夫山泉的先发优势，树立起了壁垒。
同时，在早期花钱建好基地后，后续基本真的就是靠“搬运”赚钱了，原料源源不断来自大自然，“搬运”的边际成本也很低，因而卖水这门不起眼的生意，成了门暴利生意。
早早占好的稀缺的水源坑位，让农夫山泉占得先发优势，低成本之下越滚越大的规模，为农夫山泉的盈利能力奠定基础。
同时，辐射全国的水源地，还让其运输成本大大降低。目前农夫山泉对中国十大优质水源地都进行了布局，并建立了包装饮用水生产基地。这些水源分布在中国各个不同区域，浙江千岛湖、吉林长白山、湖北丹江口、广东万绿湖、四川峨眉山、河北雾灵山等，共同形成了对全国市场的覆盖。
此外，如毛细血管般遍布全国的销售网，也为农夫山泉的高业绩提供了很大支撑。
在渠道上，农夫山泉则效仿前辈娃哈哈做轻，采取了多级经销商的形式，从而借助经销商的力量，深入到了广大的县乡镇地区。
而其他包装饮料公司，可口可乐、百事可乐采取的是直营，在各地区设立分公司的形式；康师傅、统一则采取的是直营+代理的模式，这也是为什么1997年才踏入饮用水市场的农夫山泉能够后来者居上。
截至2019年底，农夫山泉通过4280名经销商在全国设立了237万个以上的终端零售网点，78.9%的终端零售点下沉到了三、四线城市。不过农夫山泉此前在经销商管理上也出现过一些问题，不然依然没有妨碍它反超前辈娃哈哈们。