招商策略：北上资金3月大幅加仓银行持股集中度连续下降( 二 )

风险提示：政策超预期收紧
01
北上资金流向及持股规模
2021年3月，北上资金从2月的强势状态转弱，累计净流入187亿元，为连续第五个月流入。从月内来看，前三周北上资金持续流入，月末最后一周北上资金转为净流出。

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2021年3月末陆股通持股市值为2.36万亿元，较前一个月减少919亿元；占同期A股自由流通股市值的比例为6.84%，较前期下降0.11% 。具体地，2021年3月末陆股通持有的股票2218只，其中沪市持股949只，对应市值1.28万亿元；深市持股1269只，对应市值1.08万亿元。

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02
陆股通板块配置
从陆股通持股的板块分布来看，北上资金主板持股市值占比上升；科创板和创业板持股市值占比上升。具体地，主板持股市值占比86.81%，较前期下降0.17%；科创板占比0.14%，较前期上升0.08%；创业板占比13.05%，较前期上升0.09% 。
对比全部陆股通标的流通市值分布，目前陆股通持股仍超配创业板，且超配比例在3月继续扩大，超配3.86%；而主板和科创板均为低配，分别低配3.75%和0.11%，主板低配比例进一步扩大。

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03
陆股通持股的行业配置
大类行业的配置方面，陆股通持股中，金融地产、公用事业和资源品配比大幅提升，医疗保健配比略有提升，TMT、消费服务配比大幅下降，中游制造配比略有下降。具体地，3月末金融地产、公用事业、资源品配比分别提升0.69%、0.19%、0.19%至16.2%、1.7%、10.5%；医疗保健配比提升0.06%至11.7%；TMT、消费服务配比分别下降0.56%、0.55%至11.2%、30.0%，中游制造配比下降0.08%至18.2% 。

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以全部陆股通标的流通市值的分布为基准，陆股通持股目前在消费和医药行业仍处于超配状态，消费超配比例下降，医药超配比例上升；其他行业均处于低配状态，金融和周期的低配比例继续收窄，科技的低配比例继续扩大。具体来看，3月末消费、医药、科技、金融、周期的超配比例分别为10.39%、3.04%、-1.81%、-6.55%、-5.07% 。

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从细分行业来看，TMT一级行业中，电子、传媒、计算机、通信配比均有所下降。其中，电子行业占比下降0.33%至6.22%；传媒行业占比下降0.15%至1.60%；计算机配比下降0.07%至2.81%；通信配比下降0.01%至0.59% 。
上游资源品行业中，除有色配比有所下降外，化工、钢铁、采掘、建材配比均提升。具体地，有色金属配比下降0.21%至1.62%；化工、钢铁、采掘、建材配比分别提升0.05%、0.11%、0.05%、0.18%至4.80%、1.08%、0.69%、2.27% 。
中游制造业中，电气设备、建筑装饰、交运行业配比提升，军工、机械和汽车配比下降。电气设备配比提升0.07%至7.26%；建筑装饰提升0.10%至0.68%；交运配比提升0.14%至2.55%；军工配比下降0.04%至0.52%；机械配比下降0.05%至4.26%；汽车配比下降0.30%至2.96% 。

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消费服务类行业中，除轻工制造，休闲服务和纺织服装配比有提升外，其他行业配比均有所下降。具体地，食品饮料配比下降0.41%至16.10%；家电配比下降0.14%至7.92%；商业贸易配比下降0.02%至0.36%；农林牧渔配比下降0.14%至1.48%；轻工制造配比提升0.01%至1.23%；休闲服务配比提升0.11%至2.82%；纺织服装配比提升0.05%至0.13% 。

招商策略：北上资金3月大幅加仓银行 持股集中度连续下降( 二 )

招商策略：北上资金3月大幅加仓银行持股集中度连续下降( 二 )