高毅资产卓利伟谈基本面投资：从5个方面7个问题挖出好公司

摘要【高毅资产卓利伟谈基本面投资：从5个方面7个问题挖出好公司】高毅资产合伙人、首席研究官卓利伟是从业经验最长的一位，也是较少露面接受采访的一位。卓利伟具有丰富的投资经历，从业27年，曾在公募基金建信基金担任投资部副总监，也曾在国内另一家头部机构景林资产担任合伙人，业绩稳定突出。近日，卓利伟罕见接受媒体采访，在阐述了他的投资理念同时，分享了他最新的观察和研究。（中国基金报）
高毅资产作为国内知名平台型私募，集合了多个明星基金经理。其中，高毅资产合伙人、首席研究官卓利伟是从业经验最长的一位，也是较少露面接受采访的一位。
卓利伟具有丰富的投资经历，从业27年，曾在公募基金建信基金担任投资部副总监，也曾在国内另一家头部机构景林资产担任合伙人，业绩稳定突出。近日，卓利伟罕见接受媒体采访，在阐述了他的投资理念同时，分享了他最新的观察和研究。
亮点有不少，采访人员先分享15大关键给大家：
1、投资是对自己了解之后找到跟自己个性、世界观、思维方式相匹配的方法。
2、在基本面投资当中，我喜欢追求两类公司，即“高质量的创新”和“可持续的价值” 。
3、更多的研究是为了更少的决策。
4、这个市场有足够多的投资机会，近五千家公司，最终可能只需要投资三、四十家就够了。更多东西我是放弃了的，因为研究的时间投入产出要高，ROT(return of time)要高，对我们来说，最重要的资产是时间，不是钱。
5、对我们投资更友好的生意：第一类是品牌效应，第二类是规模效应，第三类是网络效应，第四类是用户的高转换成本，第五类是技术独占或持续领先创新。
6、这个时代的组织模式是“学霸会打架”，清华北大斯坦福的学霸回来创业，他们脑子很聪明，学习极快，而且能够深扎到中国的现实中，把知识、见地、思想落实到商业实践中，这在过去是非常难的。现在知识被货币化、商业化的能力大幅度提高，这得益于科技创新和互联网。这些聪明脑袋可以在过程中不断迭代、穷尽方法。一方面创新对知识的要求更高了，另一方面有知识的人的创新能力与成功的概率也提高了。
7、在中国这个拥有特殊的经济地理特征或者超大规模性的国家，乘以科技、资本、人才三大杠杆，我们的品牌效应、规模效应和网络效应都是最容易被放大的。
8、宏观角度的目的是为了选题，不是为了判断指数，也不是为了判断利率。
9、我没有能力判断指数的波动，我是要找最好的生意、最好的人来替我把握产业和经济的发展，其实这也是很强的弱者思维。如果有能力判断指数，我就去投资股指期货了；如果有能力判断利率的话，我就投资国债期货了。
10、我从来不关心到底哪些是核心资产，我研究产业的发展、生意的特征和公司的成长，算账算下来有成长空间、有回报率的，我就认为是好股票。
11、最普通的公司并不是所有人都懂。回到问题的本质，还是要做产业、生意和企业的研究，最后还是算估值。
12、投资的根本原理还是要符合经济学原理，这是逃不了的，不管多么牛的东西，最终还是要实现自由现金流，这个过程中实现的路径和波动可能是变的，但最终还是要实现这个。
13、看好技术突破、工艺突破和商业模式创新三大方向。
14、智能汽车会带来整个产业的巨大变迁。研究价值很大，投资决策比较难。
15、人到30岁之后底层思维就不太可能改变。投资很重要的素质是首先要有很强的数理逻辑能力；二是要有非常强的自我驱动力；三是价值观正，四是责任心。如果前面三点成立了，责任心就不怕了，做得好是因为做得久，做得久是因为喜欢，我以前也跟一些小朋友说你是表演给自己看自己喜欢。