中金：缺芯引发全球关注提升芯片制造产能是国内半导体产业发展关键( 七 )

图表：2012-2020年全球智能手机销量

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资料来源：IDC ，中金公司研究部
图表：2019-2025E全球智能手机&5G手机

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资料来源：IDC ，中金公司研究部
图表：iPhone 12拆机

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资料来源：电子发烧友网，中金公司研究部
近年来，受5G、AI、云计算等技术发展驱动，全球互联网流量高速增长，全球互联网厂商/云厂商对服务器需求提升， CAPEX呈上升趋势。根据彭博资讯， 2020年全球主要互联网厂商/云厂商CAPEX达到760亿美元；根据IDC ， 2020年全球服务器达到12.14亿台。
图表：1Q12-4Q20全球主要互联网/云厂商CAPEX

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资料来源：彭博资讯，中金公司研究部
注：此处云计算公司选取IBM+Google+微软+Amazon
图表：2018-2024E全球服务器出货量

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资料来源：IDC ，中金公司研究部
服务器内部主要包含企业级CPU、DRAM芯片、存储芯片、电源管理芯片等有关芯片。随着全球AI服务器渗透率的逐渐提升， AI服务器也包含GPU等芯片。
图表：DELL PowerEdge R710服务器拆机

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资料来源：电子发烧友网，中金公司研究部
我们看到， 1H20受COVID-19影响，全球远程办公、在线网课需求增长，驱动服务器需求快速增长。我们认为在后疫情时代，随着线上经济的发展，全球服务器出货量有望持续增长，从而驱动对相关芯片需求。
根据Canalys研究数据， 2020年全球个人电脑出货量2.97亿台(笔记本电脑出货量2.351亿台，台式机出货量0.619亿台) ，比2019年增长 11% ，这是自2010年以来的最高全年增长率，也是自2014年以来的最高出货量。近年来全球个人电脑出货量基本维持平稳。个人电脑内部主要包含消费级CPU、DRAM芯片、存储芯片、电源管理芯片等有关芯片；部分用于游戏、影像处理的个人电脑也会配置有GPU 。
图表：2010-2020年全球个人电脑出货量

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资料来源：Canalys ，中金公司研究部
图表：小米笔记本Pro 15 拆机图

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资料来源：电子发烧友网，中金公司研究部
我们看到， 1H20受COVID-19影响，在线办公需求增长从而驱动个人电脑出货量增长。我们预计在后疫情时代随着人们办公习惯的改变，个人电脑销量仍有望维持在较高水平从而驱动芯片增长。
随着韩国、中国、美国、日本、欧洲等政府于2019年开始陆续发放5G牌照，各国运营商也于2019年开始陆续建设5G基站。根据工信部，中国2019年建成5G基站约13万个， 2020年累计建成5G基站约79万个。5G基站主要分为AAU和BBU两部分，包含有射频前端芯片、数模/模数转换芯片、电源管理芯片等各类芯片。
我们认为未来几年全球5G建设仍将处于高峰， 5G基站的建设仍会对芯片需求有一定驱动。

中金：缺芯引发全球关注 提升芯片制造产能是国内半导体产业发展关键( 七 )

中金：缺芯引发全球关注提升芯片制造产能是国内半导体产业发展关键( 七 )