今年，LP资金量退回8年前( 七 )

应对危机、直面变化最好的方式是提前做好准备，比如两三年前我们开始建立数据科学组、升级IT团队。一两年前，我们的定位就不再仅仅是一家投资机构，而是一家科技公司。提前做好了布局，当未来变化发生时，才能从容应对，有更大的容错空间。
最后，在危机中一定要反应迅速。疫情暴发之际，整个除夕我们都没有休息，成为全行业第一时间援驰武汉的基金。我们还及时面向成员企业发布了一封信，提醒大家保持对现金流变动的关注、库存的管理、疫情的及时关注、坚持以人为本，携手稳妥渡过这个特殊时期。我们也在疫情期间召开了多次线上会议，例如“红杉会——首届线上Demo Day” ，实现了疫情期间对成员企业的持续赋能，这些及时应对的举措，是以机构化运作和管理的组织文化为基础的。
张日忠：关于资本市场变化的事情，我就说两个词，一个是机会，一个是纠结；是机会与纠结并存的时候。机会来自哪里呢？来自科创板注册制、创业板注册制，来自于香港的股票回归A股。香港的资本市场很奇怪，他是认板块的。目前对于医药股和教育股给的估值比较高，一般的工业股给的估值非常低。所以这就是我们的机会。
但是纠结在哪里呢？机会多了以后，我们又有点纠结了。第一要不要去美国上市？现在科创板都有注册制了，我们还要不要到香港上市？到底我们投的项目选择在上海科创板、还是深圳创业板上市？这都是我们大家纠结的点。所以说，资本的变化给我们同行带来的一个是机会，另外一个是纠结。
下行周期，更要用相对均匀的速度做投资
陈文正：因为我们是母基金，咱们股权投资都要穿越周期，是一个长期的事情，刚才讲的这种像疫情，短期爆发可能事先是很难预料的，另外对我们来讲，现在可能一个大背景，咱们国家的环境，是美国对我们的围堵。从我们的角度来讲，可能比较简单的方式就是判断趋势，做好配置策略，找好的GP ，投优秀的企业。因为从疫情过后我们来看，得益者比如健康类有了超速的发展，受影响的比如很多线下的行业，但头部企业生存下来了，会有更好的发展。另外美国的围堵可能对我们内部的科技创新有一个极大的促进，以前没有机会的，现在有新的机会。所以我们来看，还是坚持一个基本点，找优秀的GP、投头部的企业。
王吉鹏：我们做了15年，海外的其实更久，我觉得从创业周期的角度来讲，以往的经验表明，你不应在一个下滑的周期减少你的投资，相反来说你用相对均匀的速度做一个投资，是相对能够穿越周期的方法。历史的经验也表明， 2008年金融危机或者一般大的事件以后基金的表现会高于往年基金，所以你不应该因为外部的环境变化暂停投资。
首先从GP的角度来说，要投到有成长性的好公司，从我们的角度来说，挑到有差异化，有成长潜力的，投到能够持续给GP有稳定的较高回报的也是很好的选择。其实大家看资本市场很好，我们2005年做第一期母基金到今天已经准备在清算了，我们快走完中国第一支中国母基金的完整生命周期，这里面整个IPO市场那段时间暂停过三次，所以你拉长来看资本市场有好的时间，也有不好的时间，相对就是平均略高的收益。所以在好的时间点，估值特别高，有泡沫的时候你得抓紧这个时间去享受这个价值，但是你要想好其他的应变方法，从某种程度上拉长，以后你看很多事情就会看的很明白了。