开盘倒计时！节后A股怎么走？五位公募大咖最新解盘来了！( 二 )

其次，坚决规避估值透支的泡沫化公司，贵上极则反贱，再好的公司也应有合理的价格，如果远期增长空间不能有效消化估值，则潜在回报率太低，不如转而寻找其他投资机会甚至是现金，历史已经无数次证明了“树高可及天”，“这次不一样，值得泡沫化估值”都会被市场无情的予以纠正；
最后，可以适当布局估值合理、格局不错、还有小幅增长空间的公司，只要实际景气持续不断的兑现为扎实业绩，它们很可能会得到市场的重新认识和认可，估值还能有小幅提升，则潜在回报率会有一定吸引力。
随着国内疫情得到彻底控制，相关的危机应对政策很可能会淡化，货币宽松推动的提估值行情将暂告一段落。未来在经济复苏趋势中，流动性或许有阶段性的波动，但还不至于彻底转向紧缩环境，因此伴随盈利增长，A股仍有很多结构性机会值得我们去挖掘和投资。
科技类既有自主可控的政策红利，也有5G投资带来的细分板块景气轮动逻辑，且经过前期调整估值消化后，很可能在四季度迎来转机；而传统行业受益于经济复苏，格局改善，也将涌现出一些不错的投资机会。
作者简介：史博先生，经济学硕士，特许金融分析师(CFA) 。曾任职博时基金管理有限公司研究员、市场部总助，中国人寿资产管理有限公司股票部高级投资经理，泰达宏利基金管理有限公司投资副总监、研究总监、首席策略分析师、基金经理，南方基金管理有限公司基金经理、研究部总监、总裁助理兼首席投资官(权益) 。现任南方基金管理股份有限公司副总裁、首席投资官(权益)、基金经理。
“绝巧弃利，见素抱朴”做好长期价值投资
鹏华基金经理王宗合
价值投资，知易行难。作为长期价值投资者，笔者借用道德经的中国智慧来总结投资哲学，为“绝巧弃利，见素抱朴”，即不在市场上贪图小利，按规律办事，按常识办事，这样才能在投资之路上越走越远，才能给持有人和投资者不断地创造价值。
感恩伟大的时代，造就公募行业大发展
作为普惠金融的典型代表，国内公募基金行业近年来发展迅速。据中国基金业协会最新数据显示，截至7月底公募基金的管理规模达17万亿。每一名专业投资者成长为能给持有人持续创造价值，为上市公司提供投融资的角色，离不开公募基金行业带来的发展机遇及提供较为完善的人才培养机制。我们要感恩时代为整个公募基金行业带来的发展，很幸运我们处于这样一个时代。首先，回望过去30年、50年乃至更长时间，我们正处于一个很稀缺的大发展时代；其次，当前时代背景非常难得，中国不仅有这么大的经济体量，同时处于长时间的持续繁荣和发展；第三，中国经济在市场经济及现代化科技不断繁荣发展背景下，催生出众多优秀的上市公司，呈现出良好的经济发展态势，为专业投资者带来很好的投资机遇与空间。所以，我们要感恩过去三、四十年中国经历的大发展，感恩将我们带向这个时代的伟人，也感恩过去几十年全球总体上处于和平向上的发展势头。
坚持“绝巧弃利，见素抱朴”投资哲学
笔者认为，无论做价值投资，还是成长价值投资，或者逆向投资也好，有个基本理论就是不要耍小聪明，不要在这个市场上贪图小利，要把自己放在大的时代背景，大的产业背景还有企业本身的发展。在整个二级市场投资，权益市场发展非常复杂的背景下，需要充分认识自己的能力、认识哪些东西才能为投资人真正创造价值，这种角度就是投资者要求的持续性。我们需要找到简单、可重复、规律性的理念、方法、策略去执行，这就是要“绝巧弃利” 。很多不符合规律的、短期涨涨跌跌容易受人性影响的因素，这是和规律本身之间有一个复杂的缠绕值。所谓“见素抱朴”，就是按规律办事，按常识办事，这样才能在投资之路上越走越远，才能为持有人不断地创造价值。