盯紧“目标收益”！太保资产喻春琳：“波动市”趋势难改权益市场今年或现买点( 四 )

今年是权益市场波动年，中长期配置迎来机会
券商中国采访人员：如何看待今年以来市场大幅波动？
喻春琳：霍华德。马克斯是我非常认可的一位投资大师，他认为心理和情绪就像钟摆一样在贪婪和恐惧的极端之间摆动，在客观中点停留的时间往往很短，反应在资本市场上，就造成了大幅度的波动。
我们在去年四季度的时候，通过股债相对收益情况，就发现权益市场处于溢价阶段，而每当市场处于这个估值区间的时候，权益市场都会经历大幅波动，而且趋势一旦形成便很难逆转。
我们认为，2021年将是市场波动加剧的一年：一方面权益市场已经不便宜但是同时盈利可能因为外需持续变强，估值很难向上波动只有靠盈利来推动股价上涨；另一方面因为美债利率上升带来的外围扰动将导致市场估值中枢下移，市场对上面这些因素的预期可能不足。
【盯紧“目标收益”！太保资产喻春琳：“波动市”趋势难改权益市场今年或现买点】市场短期博弈是很难去判断和预测的，但是我们对于市场波动是很喜欢的，因为这意味着你有更大机会以合适的价格买入心仪的公司。我们在市场调整过程中对部分行业和公司进行持续跟踪，对我们的投资逻辑不断进行深度审视，如果这些都没有变化，我们将会逢低进行配置。不做预测，重在应对。
券商中国采访人员：基于以上判断，您的投资策略是什么样的？
喻春琳：今年权益市场比较难做，我们不是特别乐观。中长期看，权益市场可能会在今年出现一个较好的买点。我们认为主要的投资机会还是来自于我们长期看好的领域和板块，这也是长期受益于中国产业结构调整的重要投资方向；风险主要来自于通胀压力，以及货币政策的超预期调整导致的流动性风险。
2021年投资策略上我们会更加注重盈利的确定性，以不变应万变，通过我们的投资框架获取超额收益。
券商中国采访人员：如何看待港股投资机会？
喻春琳：香港市场作为中国资本市场重要部分，具有很好的投资机会：
其一是香港市场因为历史原因能够承接目前A股市场不能上市但是具有良好前景的公司，比如互联网、物业、教育、生物医药等公司，这些H股特有的投资标的也是南下资金布局的重点领域；
其二是香港市场整体分行业估值跟A股比有着较大的折让，普遍在30%左右，对于长期资金配置具有较大吸引力。目前南下资金还在持续流入中，尽管短期会有波动，趋势是持续的。我们对于港股是比较乐观的，并且认为在未来也具有较好的投资价值。
（文章来源：券商中国）
(责任编辑：DF407)

盯紧“目标收益”！太保资产喻春琳：“波动市”趋势难改 权益市场今年或现买点( 四 )

盯紧“目标收益”！太保资产喻春琳：“波动市”趋势难改权益市场今年或现买点( 四 )