开源策略：无须持币不畏将来( 七 )

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5、四月策略：信号与景气验证
进入4月， 2020年报、2021年一季报预告迎来密集披露期，是验证景气的重要时点。聚焦三条主线：
(1)传统行业的涨价体现在业绩端，从而加强碳中和的共识，从库存价值走向产能价值重估：钢铁、煤炭。进入2021年，通胀从预期走向现实，如钢铁、煤炭这样的传统行业由于产品涨价，业绩能够在年内得到较高的兑现，而碳中和又为该类行业从库存价值走向产能价值重估提供了长期逻辑。
(2)2020Q4新共识的验证，化工、机械、银行；我们在报告《趋势中寻找信仰》里发现，进入2020Q4 ，公募基金和北上资金共同重仓股中，化工、机械、银行成为了“新秀” ，而在“新共识”凝聚的过程中，要求业绩得到不断验证。
(3)中小市值中的TMT是否持续转好，我们已经发现在2020Q3中，中小市值中的TMT是业绩改善明显的行业，如果年报披露和一季报披露后，能够延续这种改善的趋势，就证明随着海外补库存的开启，中小市值中存在大量可以挖掘的机会。
(4)价值回归仍在途，房地产、建筑仍有估值修复空间。
6 。风险提示国内经济下行超预期；疫苗接种不及预期
（文章来源：一凌策略研究）
【开源策略：无须持币不畏将来】 (责任编辑：DF532)

开源策略：无须持币 不畏将来( 七 )

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