寻找中国的半导体芯片( 六 )

从费城半导体指数（SOX）的几个大周期来看，基本可以划为三大阶段：

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第一阶段是PC互联网时代（1994-2009），技术进步驱动了PC电脑和宽带网络技术，但随着互联网泡沫的破灭，随后出现了大幅下滑。潮起潮落中，培育出了诸多半导体龙头，如三星、英特尔、德州仪器等。
第二阶段是移动互联网时代（2009-2018），随着移动互联网通信技术（4G）的突破，智能手机接棒PC成为新的增长动力，这一阶段实现了近10年的长期增长，全球半导体产值达到3000亿美元以上。全球半导体产业链也出现了更加精细的分工，设计、设备、材料、制造、代工等环节均出现了垄断性巨头。微软与英特尔形成了系统与芯片绑定的模式，安卓与高通在移动端也形成了强大联盟。
第三阶段就是我们正在经历的时代（2018年以后），此前全球半导体的增长主要依赖智能手机等消费电子的需求，但这些需求正逐渐饱和，因为用户发现智能手机的新型号比旧型号差距越来越小。未来，5G、无人驾驶、人工智能、物联网等新技术将提供新的增长动力。

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各类别电子设备半导体收入增长率（2017年-2022年）；数据来源：Gartner，德勤
在这一历史进程中，汽车智能化将扮演举足轻重的角色。
汽车行业经历了长期发展，如今已经非常成熟，但这是在机械层面。在汽车智能化和电动化方面，才刚刚开始。
智能化和电动化带来了半导体成本占比的提升。从2007年到2017年期间，汽车电子成本占比从约20%上升至40%左右。而半导体成本（即电子系统零部件的成本）已经从2013年的每车312美元，增加到了如今约400美元。据德勤预测，到2022年半导体成本将达到每车近600美元。

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经纬在汽车芯片领域亦有积极布局，投资了车规级芯片研发商芯驰科技和琻捷电子，以及高速车载以太网芯片的景略半导体，我们看好有技术沉淀的公司：
不过，汽车芯片并非一蹴而就，其技术导入周期很长。一般情况下，从做出车规级的芯片到最终量产，至少需要3年时间。首先，需要一个富有经验的团队，前后花1.5-3年时间把芯片做出来，再去通过汽车厂商的测试，中国比较快需要1年，海外车企更慢需要2-3年，最终到芯片量产还需要1-2年。漫长的过程需要技术和资本支持，这令很多想进入这个领域的初创公司不得不放弃，在这一领域创业或投资都需要耐心。
除了汽车芯片外，如果按场景来划分，芯片的应用面太广了。经纬中国合伙人王华东认为，这也是芯片领域创业和投资的一大特点——你不知道现在的一些冷门产品在未来会不会突然爆发。
例如做低端存储芯片的兆易创新，原本是在抢占一些该领域的国产替代市场，但苹果突然推出了Airpods，带动了2019年整个真无线耳机的大爆发，而真无线耳机恰好需要低端存储芯片，兆易创新也一下子增加了大几亿营收，焕发了第二春。
类似的案例在芯片领域屡见不鲜，这种由下游产品突然爆发驱动的机会难以预测。经纬中国合伙人王华东认为，面对这种情况，我们选择的策略是去投真正有技术沉淀的公司，并时刻在市场中感受水温。有时候虽然反馈周期很长，但只要是技术积累最好的公司，肯定能在资本的支持下等到市场爆发的一天。
半导体产业的另一大投资新方向是AI芯片：
AI芯片是人工智能技术链条的核心，对人工智能算法处理尤其是深度神经网络至关重要。